本文源自 Unchained Podcast，由 深潮 TechFlow 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：Dragonfly 合夥人詳談：不靠運氣，在加密貨幣領域怎麼成功？ ） （背景補充：Dragonfly合夥人批代幣經濟學過時：未解鎖幣不應質押、懸崖式解鎖該淘汰.. ）   主持人： Haseeb Qureshi，Dragonfly 管理合夥人 Robert Leshner，Superstate 的 CEO 和共同創辦人 Tarun Chitra，Robot Ventures 管理合夥人 Tom Schmidt，Dragonfly 普通合夥人 原標題：Crypto Circus Never Ends: Hacks, Grifts, and Kanye’s Coin? 播出日期：2025 年 2

Continue ReadingDragonfly 合夥人談近期熱點：Bybit 被黑、總統加密門、Meme 週期結束，監管成轉機..

作為全球金融市場的頂級玩家，Citadel Securities 的入場將如何改變加密市場的格局？ （前情提要：華爾街最大做市商 Citadel 證券擬進軍加密市場，因應川普政府友好監管 ） （背景補充：我翻開了投資機構的13F檔案，發現裡面持倉比特幣的秘密 ）   彭博社報導，全球最大做市商之一 Citadel Securities 計劃進軍加密貨幣市場，正尋求加入多家交易所的做市商名單。訊息一出便引發市場廣泛關注和討論，作為全球金融市場的頂級玩家，Citadel Securities 的入場將如何改變加密市場的格局？它又將帶來哪些機遇與挑戰？ 本文將以十問十答的方式，深入探討 Citadel Securities 進軍加密貨幣做市領域的意義及其潛在影響。 Q1. Citadel Securities 是誰？ Citadel 目前是全球金融市場上最炙手可熱的玩家。它從一家小型對衝基金起步，經過多年發展，逐漸成長為金融行業歷史上最賺錢的投資公司之一。 Citadel 由 Citadel LLC 和 Citadel Securities 共同組成，其中 Citadel Securities（城堡證券）是一家全球做市商，Citadel LLC 是跨國對衝基金金融服務公司。 作為美國股票市場的核心參與者，Citadel Securities 已成為全球最大的股票買家和賣家，佔據了美國股票市場近四分之一的交易份額，涉及 11,000 多家美國上市證券和

Continue Reading十問十答》金融巨鱷 Citadel Securities 入局加密做市，將如何攪動市場？

在比特幣劇烈震盪的極端行情下，KOL 們的不同應對策略備受關注，本文將探討他們的市場觀點及其對投資者決策的影響。本文源自 Luke，火星財經 所著文章，由 Foresight News 轉載。 （前情提要：中國KOL慘賠比特幣合約！多單割肉1,783枚BTC，利潤回吐達1億美元 ） （背景補充：比特幣恐慌下跌，該上車嗎？BTC、ETH 關鍵支撐位分析 ）   在極端行情下，投資者的情緒和決策變得至關重要。而社交媒體上那些擁有龐大粉絲群的 KOL，其言行往往會在無形中影響市場的走勢。 在今天的暴跌中，這些 KOL 的反應各不相同。有些在此時釋出了對市場的深度分析，提出了看空的觀點；有些則表達了耐心等待的態度；還有一些則選擇通過果斷的止損策略保護資金。這些不同的聲音和策略反應了 KOL 們在面對市場劇烈波動時的不同思路，也為投資者提供了不同的參考。 逃頂型 在市場的高點，能夠精準地判斷出頂點並及時賣出，避免之後的損失，幾乎是每個投資者的夢想。通過對市場資料的敏銳觀察和深度分析，部分 KOL 成功地實現了這一點，準確識別出市場的過熱跡象，並做出了相應的決策。 例如，貝格先生（@market_beggar）早在 1 月 13 日便通過鏈上資料，如「已實現利潤」（Realized Profit）、AVIV 熱圖、Cointime 價格偏離等指標，發出警告，提示市場已經處於過熱狀態。 他的核心觀點是，市場的頂端通常會經歷兩輪明顯的「派發」階段。每一輪牛市都會有大量投資者在低位悄悄積累籌碼，而這些籌碼的派發正是牛市逐漸走向終結的訊號。當市場情緒達到極致，參與者普遍持有較高成本的籌碼時，一旦價格無法繼續上漲，賣盤就會逐漸湧現，最終引發價格下跌，形成熊市的開始。 兩輪「派發」訊號 貝格先生通過鏈上資料模型指出，每次牛市見頂前，都會有兩輪派發訊號。第一輪派發出現在市場初期，當價格上漲時，大量低成本籌碼開始湧向市場。 隨著價格的回撥，市場情緒逐步恢復，抄底資金進入，推動市場進入第二輪派發階段。這時，大量的「高價接盤」者開始承壓，如果價格未能繼續上漲或開始震盪，這部分高成本持有者將加劇賣盤壓力，進一步引發下跌。 如何識別頂部訊號？ 貝格先生的頂端判斷模型，通過多個鏈上資料來動態修正，包括 Realized Profit（已實現利潤）、AVIV Heatmap 和 Cointime

Continue Reading比特幣閃崩，提前逃頂的交易員發現了什麼訊號？

大家都以為機構投資者有足夠的資訊優勢，是足夠聰明的錢，會跟隨賣出。本文源自 Daii 所著文章，由 Foresight News 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：微策略市值/比特幣溢價率「三個月砍半至1.6」，分析師：Strategy籌錢加倉BTC步伐恐受阻 ） （背景補充：比特幣恐慌下跌，該上車嗎？BTC、ETH 關鍵支撐位分析 ）   今天的比特幣跌破 9 萬美元。關於這一次大跌，我在 2 月 19 日的《4.3 億資金流出！比特幣的危與機》中有過預警了。 上週，5.71 億美元繼續從比特幣 ETF 流出（見下圖）。這個被市場解讀為聰明錢逃離，影響了市場情緒，是比特幣再次跌破 9.2 萬的誘因。但是，10x Research 的研究主管 Markus Thielen 在一份報告中解釋了上週資金流出的「真正」原因 —— 不是聰明錢逃離，而是套利交易者離場。 1. 套利者離場導致大跌？ 他指出，自 2024 年 1 月美國推出現貨比特幣

Continue Reading比特幣跌破9萬，是聰明錢逃亡的結果？

美国证券交易委员会（SEC）近日正式结束了对领先的去中心化交易所（DEX）Uniswap为期多年的调查，并未采取任何处罚措施。 2024年，SEC向Uniswap Labs发出了Wells通知，指控该公司运营无注册的证券交易所、从事无注册的经纪或清算活动，或发行无注册的证券。 对此决定，运营该协议的Uniswap Labs表示：“这是DeFi的重大胜利，重新确认了我们一直以来的立场。” In April, the SEC issued a Wells notice claiming that Uniswap Labs operated as an unregistered broker, operated an exchange, and issued an unregistered security As of yesterday, that investigation has officially been closed, and

Continue ReadingDeFi胜利时刻 SEC撤回对去中心化交易所Uniswap指控

上周五，Bybit 遭遇黑客攻击，损失金额高达 14亿美元，创下史上最大规模的加密货币盗窃事件，事件被关联至近期加密货币市场下跌的原因之一。目前已知该起事件是由北韩黑客组织 Lazarus 所做， Bybit 亦正式向其宣战。除了推出一个追踪黑客资金的网站外，Bybit还悬赏1.4亿美元，呼吁全民协助追踪和冻结被盗资产。 Bybit成立悬赏网站 Bybit CEO Ben Zhou 于 2 月 25 日晚发布声明宣布“开战”，他强调：“这是首个完全透明、专门展示 Lazarus 洗钱活动的悬赏平台。” Ben Zhou 呼吁用户将个人钱包连接到新上线的网站，参与追踪被盗资金的流向。一旦成功冻结贼款，就会立刻发放 5% 的悬赏金。他补充道： “我们已经成立了专门的团队，持续更新这个网站，不会停手，直到 Lazarus 和所有行业内的不法分子被彻底清除。” Ben Zhou 表示，未来该平台还会向其他遭受 Lazarus 攻击的受害者开放，进一步扩大打击范围。 Join us on war against Lazarus – https://t.co/6DnaH1WTId

Continue ReadingBybit向黑客宣战 悬赏1.4亿美元追踪及冻结被盗资金

Strategy（前身为MicroStrategy）因囤积比特币在去年迎来爆发，去年11月股价更达到历史新高543美元。在创新高后不到3个月时间，这只“比特币概念股”股价已较历史高位暴跌超过53.9%，引发外界猜测，Strategy可能面临被迫出售手中比特币的风险。 昨日股价大跌逾11％ 目前，Strategy持有约499,096枚比特币，价值约437亿美元，是全美上市公司中持有比特币储备最多的企业。但随着市场波动，关于Strategy是否能继续执行其“比特币策略”的疑虑逐渐升温。 Strategy的股价在2月25日大跌11.41%，收盘报每股250.51美元，较去年11月创下的历史高点已跌53.9%。而比特币则跌近8％，现报88878美元。 金融市场分析平台《The Kobeissi Letter》表示，Strategy是否被迫平仓主要取决于两个因素。 因素一：比特币持续下跌 Strategy的比特币购入平均价格为每枚66,350美元。如果比特币价格持续低于这一水平并长期维持低位，可能会给公司的资产负债表带来压力。 然而，平仓并非自动发生。公司的债务协议要求发生“根本性变化”，例如申请破产或股东批准解散，才能触发债权人要求偿还债务，从而可能导致公司资产被强制出售。 目前，Strategy的总债务为82亿美元，主要以2027年到2028年到期的可转债形式存在。由于这些可转债的转换价格低于公司当前股价，因此不太可能立即引发短期的流动性危机。此外，Strategy的杠杆率约为19%，且比特币的市值仍远高于其负债规模，这使得公司面临立即破产的风险较小。 因素二：公司融资能力的变化 多年来，Strategy一直沿用“借钱买比特币”这种高风险、高回报的策略。公司通过可转债融资，然后购买比特币以增加资产，再通过溢价出售股票，继续购买更多比特币。过去几个市场周期中，这一策略效果显著，帮助公司借助比特币价格波动维持布局。但现在的问题是，面对股价暴跌、市场充满不确定性，Strategy还能否继续融资？ 《Kobeissi Letter》指出，如果投资者信心受损，导致Strategy失去发行新股或再融资的能力，那么公司可能不得不出售比特币来偿还债务。 不过，目前来看，Strategy还有时间应对财务挑战，因为大部分债务距离到期尚有数年时间。 因此综合下来，因素二是较难发生的事情，目前最大风险仍是比特币跌穿Strategy持仓成本价且需维持一定时间，虽不是完全没可能发生，因现在担心是言之过早。 The post Strategy股价高位跌超50% 甚么情况下需平仓比特币？ appeared first on Cryptonews China.

會議圍繞 Crypto 監管方面展開，包括定義數位資產的分類法和監管 ETP 的質押。‍本文源自 cryptoslate 所著文章，由 深潮 TechFlow 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：SEC 確認收到灰度申請，尋求開放以太坊現貨 ETF 質押功能、ETH/BTC反彈 ） （背景補充：SEC動向》會見富達、MITRE探討「ETF質押」與DeFi監管 ）   2 月 21 日，美國證券交易委員會（SEC）Crypto 特別工作組與戰略執行主席邁克爾・塞勒（Michael Saylor）、Crypto 資產創新理事會（CCI）和美國麻省理工學院研究公司（MITRE）公司的代表會面，討論了在美國監管 Crypto 資產的最佳方法。 根據 SEC 分享的備忘錄，特別工作組工作人員在會議期間審查了一份框架檔案，該檔案定義了 Crypto 分類法和監管結構。 該檔案對數位商品進行了分類，包括 BTC、與發行方掛鉤的數位證券、有法定貨幣支援的數位貨幣、具有明確用途的數位通證、用於獨特數位應用的非同質化通證（NFT），以及與實物商品掛鉤的數位資產支援型（ABT）資產。 該檔案通過呼籲公平披露、透明的託管實踐和遵守當地法律，來明確發行方、交易所和資產所有者的權利和責任。該框架還提出了標準化披露、行業主導的合規流程，以及資產發行和維護成本限制。 此外，塞勒的演講強調了資產發行更快、成本更低、市場準入更廣泛以及資本市場可能發生轉變的潛力，這些轉變可通過 BTC 儲備等戰略措施來強化美元並減少國債。 重新審視質押業務 CCI

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加密貨幣分析師 Miles Deutscher 昨（25）日在社交平台 X 上指出，微策略的市值溢價相對於其持有的比特幣，已經從去年 11 月的 3.4 這一高點下降至了目前的 1.6，而這意味著，微策略通過發行債券、增發股票來籌集更多資金加倉比特幣的方法，將變得越來越困難。 （前情提要：微策略擬再發行 20 億美元公司債加碼比特幣，但企業稅賦風險漸增） （背景補充：微策略 Michael Saylor 發布「比特幣21條法則」：不尊重 BTC 就等著當小丑）   據 bitcointreasuries 統計數據顯示，美國上市公司中的比特幣持倉量霸主 Strategy（原名 MicroStrategy），在過去 1 年的持續加倉中，已經將其比特幣持倉擴大到了 478,740 枚 BTC，共計花費成本約為 311.66 億美元，比特幣持倉價值達到 418.71 億美元。 微策略比特幣持倉 不過近期隨著比特幣震盪下跌，其股價也持續回調，撰稿當下報 250.51 美元，近 1

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比特幣政策研究所（Bitcoin Policy Institute）政策負責人 Zack Shapiro 指出，美國國會可能即將在未來幾個月內通過一項穩定幣法案，一旦這項法案通過，意味著美國的銀行巨頭們可能將掀起一場合規穩定幣發行熱潮，這將為加密貨幣打開資金閘門。 （前情提要：花旗銀行擬提供數位資產託管服務，下一步要發行穩定幣了？） （背景補充：銀行發穩定幣“大時代”要來了？聯準會理事：機構都應被允許發行，有助美元鞏固全球地位）   加密貨幣市場進入二月以來持續受負面消息施壓，比特幣也在昨（25）日深夜 23:30 左右插針至逼近 8.6 萬美元，創下自去年 11 月 13 日以來的新低，市場當前也傳出不少聲音，是否牛市真的已經結束了？ 分析師：美國穩定幣法案通過或為市場注入新動能 不過據《Businessinsider》昨（25）日報導，比特幣政策研究所（Bitcoin Policy Institute）政策負責人 Zack Shapiro 拋出一個利好，他判斷美國國會可能即將在未來幾個月內通過一項穩定幣法案，一旦通過，意味著美國的銀行巨頭們可能將掀起一場合規穩定幣發行熱潮，從而為加密貨幣打開資金閘門： 川普政府正在推動一項針對穩定幣監管的法案，他們認為這樣做對於維護美元的主導地位至關重要。 我相信所有的銀行都想加入與 Tether 的競爭當中，但目前缺乏足夠的監管明確性，因此一旦國會通過穩定幣法案，這將可能帶來大量資金流入。 Kraken 高管：交易員正逢低買入 儘管 BTC 跌破關鍵心理門檻，美國交易所 Kraken 衍生品主管 Alexia Theodorou 昨日則表示，當前市場的避險情緒加劇導致比特幣持續下跌，創下近 3

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