摩根士丹利在最新報告中表示，亞洲科技股短期可能會在加徵關稅、貿易局勢緊張、估值過高等背景下，遭遇 20% 的下行風險，報告提醒投資人最好盡快獲利出場。 （前情提要：美國貿易逆差有多大？真是經濟毒藥？川普引爆全球關稅戰背後的政治算計 ） （背景補充：川普2.0關稅戰開打！2/1起對加墨中增稅，美股全面收黑、比特幣跌破10.2萬鎂 ）   美國總統川普原本計劃從 2 月 4 日起對來自墨西哥和加拿大的進口商品徵收 25% 的新關稅，對來自中國的進口商品徵收 10% 的關稅，震懾全球金融市場。所幸在經過協調後，美國在今晨表示暫緩加徵加拿大與墨西哥的關稅，才使比特幣回彈突破 10 萬美元。 然而，對中國的關稅則如期進行，北京政府稍早也進行反制，據中國財政部公告，將在 2 月 10 日起，對美國部分原產品加徵 10~15% 關稅，激進反制讓市場擔憂中美貿易戰又將再度開打。 延伸閱讀：川普暫緩墨西哥、加拿大關稅30天，比特幣衝高10.2萬美元！中國低頭拋三承諾投資美國 亞洲科技股可能會暴跌 20% 在川普點燃全球關稅戰風險的背景下，彭博社報導，摩根士丹利（大摩）分析師在最新報告中表示，在地域貿易風險、估值過高和上行空間不足的因素下，市場投資人應立即從亞洲科技股中獲利出場。 近幾年間，全球掀起 AI 狂熱，許多亞洲科技類股都從中受益，台灣也在這波 AI 熱潮中屢創佳績，半導體龍頭台積電更是囊括全球 64.9% 的晶圓代工製造率，領先地位成為全球 AI 熱潮不可忽視的存在。 雖然大摩沒有明確指出哪間公司會受害，但是分析師

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美國總統川普打響關稅戰，衝擊全球金融市場，QCP Capital 發布最新分析認為，預計在川普與加墨談判及對歐盟關稅政策落實前，市場波動將持續，Matrixport 則表示， 21 週移動平均線是否跌破，將成為比特幣牛市是否繼續的關鍵指標。 （前情提要：比特幣閃崩9.1萬》USDT 兌台幣一度衝破 35 元，幣安、OKX 場外溢價破 6%） （背景補充：川普關稅戰血洗！比特幣跌破9.6萬、以太坊失守$2900、XRP重挫20%…超45萬人爆倉12億美元）   美國總統川普正式敲響對加拿大、墨西哥、中國的關稅戰，令全球金融市場為之震動，加密貨幣市場連帶重挫，比特幣今日一度插針至 9.1 萬美元，以太坊插針至 2100 美元以下，其他山寨幣跌幅則更為慘烈。 QCP Capital 料關稅戰對市場影響將持續 針對關稅戰的市場影響，QCP Capital 今日發布最新分析指出，白宮對加拿大和墨西哥的商品加徵 25% 關稅，並對中國商品加徵 10% 進口稅，作為回應，加拿大對 106 億美元的美國商品祭出 25% 的報復性關稅，預計墨西哥也將跟進。 QCP Capital 表示，川普政府首輪貿易政策已引發全球市場劇烈波動，美債殖利率曲線趨平，2 年期殖利率上升，而 10 年期殖利率下滑，這顯示市場對短期通膨的擔憂加劇，同時，長期貿易戰風險可能拖累全球經濟增長。 紐約與倫敦黃金價格的價差擴大，不僅反映熱門的期貨轉現貨交易（

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請注意，VanEck 持有 Sui（SUI）和 Aptos（APT），本文源自 Patrick Bush ，VanEck 所著文章，由 Foresight News 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：Aptos Labs 執行長 Mo Shaikh 宣布卸任退居顧問，由技術長 Avery Ching 接棒  ） （背景補充：完整解析：Sui vs. Aptos，誰才是 MOVE 系第一公鏈？ ）   我們對 Sui 和 Aptos 在區塊鏈效能、可擴展套件性、生態系統和交易優勢方面進行了比較，並預測到 2025 年底，SUI 的價格將達到 16 美元，APT 將達到 22

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運氣並非偶然，而是一項通過準備、堅持和反思獲得的技能。Jeff 回顧了自己的投資失誤和成長過程，如何通過不斷學習和調整策略，從失敗中汲取經驗，最終找到自己的投資方向。本文源自 Defi0xJeff，steak studio 負責人所著文章，由律動整理、編譯及撰稿。 （前情提要：穿越的你，該如何早期捕捉 $TRUMP 訊號？  ） （背景補充：$TRUMP 吸血市場，有哪些 AI 代幣不跌反漲值得留意？  ）   在 15 年前，當我在玩 Dota 時，有個 YouTube 系列叫「運氣不是藉口」。在節目裡，玩家通過精準的位置和操作打敗對手，獲得勝利。 我嘗試過複製這些時刻，但失敗了。是因為我不夠幸運，還是因為沒有足夠努力？換句話說，我需要變得更強。 在加密貨幣領域，同樣的邏輯適用。你看到別人從加密貨幣中賺得改變人生的財富，心裡會想，「我為什麼不能做到？」這種感覺促使你去行動 —— 你買入 TRUMP，追進 VINE，尋找下一個熱門幣種，參與敘事。 當然，如果你瞭解市場的運作，確實可能會幸運。但如果不瞭解，你可能會比開始時更糟。 我從 2021 年底開始接觸加密貨幣 —— 那時是牛市的頂點。我的第一筆投資是 CAKE，被其 70-100% 的年化收益率吸引，結果一個星期內我虧損了 30%，因為 CAKE 暴跌。當時我不理解，認為它是個不好的資產。

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控制住下跌風險，上漲收益自然會照顧好自己，這句名言將永遠是真理，本文源自 Aylo 所著推文，由深潮整理、編譯及撰稿。 （前情提要： V神曝比特幣持倉不到10%、剩下全押ETH！社群感慨：當年90%重倉ETH，如今BTC成最大倉位） （背景補充： 川普2.0關稅戰開打！2/1起對加墨中增稅，美股全面收黑、比特幣跌破10.2萬鎂 ）   首先，這一輪週期確實很艱難，不要讓任何人假裝告訴你它不艱難。但現實是，每一輪週期都比上一輪更難。你正在與一個更大的參與者池子競爭，越來越多的參與者變得更加老練，最終失敗者也更多。 如果你在熊市中沒有大部分持倉是 BTC 或 SOL，那麼你可能沒有賺到錢，甚至可能在撕扯自己的頭髮。 如果我沒有以 SOL 為計價單位，我自己也會很掙扎，是的，我們確實有一些大的個體贏家，但我猜，如果你在這些資產上進行大幅度的投機，你可能最終會把一部分甚至很大一部分收益還回去。尤其是因為人們並不會在一次大勝後就功成身退。 他們會說 「週期還有時間」，然後認為可以繼續上漲，這就是他們把收益還回去的方式。「玩愚蠢的遊戲，贏愚蠢的獎品」 這一真理永遠不會失效。有時，這種情況只是在更長的時間範圍內對交易者和賭徒上演。 那麼，為什麼這一輪週期如此艱難？ PTSD（創傷後應激障礙） 我們有兩個例子說明大型山寨幣週期中，大多數代幣下跌了 90-95%。再加上 Luna 和 FTX 的崩盤，這導致整個行業的連鎖反應，資產價格可能跌得比本應的更低。 許多大玩家被掃地出局，而我們在本輪週期中還沒有看到加密貨幣借貸平臺的迴歸。這種 PTSD 深深影響了加密原住民。尤其是山寨幣市場的交易方式，主要是因為 「所有東西都是騙局」 成為了這一輪週期的主流觀點。 在前兩輪週期中，「這項技術是未來」 的信念更為普遍，但現在這已成為少數派觀點，或者與 「所有東西都是騙局」 並列。沒有人想長期持有任何東西，因為他們根本不想再一次失去自己投資組合的大部分。 這創造了一個 「最大 jeet 週期」。這種情緒也在 Crypto

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美國總統川普 1 月 31 日宣布， 2 月 1 日將對加拿大、墨西哥輸美商品徵 25% 關稅，對中國商品徵 10% 關稅，受關稅消息衝擊，金融市場出現劇烈波動，美股周五由紅翻黑，比特幣則一度下挫 4%，跌破 10.2 萬美元大關。 （前情提要：川普宣布：2/1將對加墨課25%關稅、石油可能豁免！下一步劍指中國？） （背景補充：聯準會傳聲筒：川普關稅成為通膨壓力來源，Fed 鮑爾會暫停降息）   美國總統川普週五宣布，從 2 月 1 日起，將對來自墨西哥和加拿大的進口商品徵收 25% 的新關稅，對來自中國的進口商品徵收 10% 的關稅，而這三個國家無法採取任何措施來阻止這些關稅的實施。 川普表示，他將對加拿大石油提供豁免，關稅不像其他加拿大商品是 25％，而是 10% ，但對石油和天然氣更廣泛的關稅將在 2 月中旬實施，這番言論令油價應聲上揚。 2/1 將對中國、加拿大、墨西哥加徵關稅 川普數週來一直威脅這些關稅將於 2 月

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管理約 700 億美元資產的華爾街頂級對沖基金 Elliott Management 近日在致投資者信中警告，川普政府對加密貨幣的支持正在助長一種投機狂熱，加密貨幣泡沫將不可避免地崩盤，可能會以「無法預見的方式引發災難」。 （前情提要：綠光資本警告：加密貨幣投機泡沫將崩「已做空微策略」，美國比特幣儲備難實現） （背景補充：川普加密友善行政命令有望「改寫比特幣四年牛熊週期」，Bitwise：機構兆元資金帶來結構性改變）   自川普去年 11 月勝選以來，加密貨幣市值大幅上漲，原因是他承諾將讓美國成為「全球比特幣超級大國」、推動建立比特幣國家儲備，令比特幣價格從選舉前的約 7 萬美元，一路飆升至創紀錄的近 11 萬美元。 川普助長加密泡沫、崩盤不可免？ 不過由億萬富翁 Paul Singer 於 1977 年創立、管理約 700 億美元資產的華爾街頂級對沖基金 Elliott Management 近日在致投資者信中警告，川普政府對加密貨幣的支持正在助長一場投機狂熱，這種狂熱可能會在價格崩潰時引發「混亂」。 Elliott 批評川普政府對這類價格飆升、但「毫無實質內容」的資產表現出的熱情，同時也抨擊了支持加密貨幣的政客，指這些加密貨幣最終可能成為美元的競爭對手。 Elliott 指出，該基金「從未見過這樣的市場」，當前金融市場正被投機投資狂熱所吞噬，該基金將 AI 熱潮以及股市高估值視為投資人「行為類似於一群運動博弈玩家」的跡象，加密貨幣是整個市場投機熱潮的起點，不僅是因其規模已擴大，還因其「離白宮很近」。 該信函警告，加密貨幣泡沫「不可避免的崩盤」，可能會「以我們無法預見的方式引發災難」。 儘管 Elliott 批評白宮對加密貨幣的立場，但創辦人 Paul Singer

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川普加密計畫 WLFI 納入了華人項目波場，相比於過去亞裔在美國遭到嚴格的加密監管針對，在川普時期 TRX 成為了亞洲族群在美國的重要象徵，而孫宇晨也擔任 WLFI 專案顧問。 （前情提要：川普簽署加密友善行政命令：評估比特幣戰略儲備、禁止發行CBDC、建立新監管框架… ） （背景補充：SEC 成立「加密貨幣工作組」由加密老媽 Hester Peirce 領導：制定明確的監管框架 ）   川普加密計畫 WLFI 在１月持續買進各大加密資產代幣，引發各界譁然討論，其中項目發起人川普次子Eric Trump也在每次基金加倉後，為其發推背書「To the Moon」，這也讓美國總統家庭公開支持加密貨幣的買進行為，成為市場認證的焦點，而其持倉代幣更是被認證與未來的美國利益相關，引發市場關注。 波場進入川普加密計畫 WLFI  根據 Arkham 線上監測顯示，川普加密計畫基金 WLFI 持倉高達 3.56 億美元，而其投資組合也被解讀有格外意義，其中最大持倉包含 1.82億美元ETH、4700 萬美元WBTC，也包含 Defi 代幣 Aave 700萬美元、LINK 662 萬美元、ENA 527 萬美元。

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美國對沖基金綠光資本（Greenlight Capital）創辦人 David Einhorn 在近期警告稱，當前牛市的投機行為已經上升至超越人們常識的水平，我們已經達到了市場週期的「屁幣（Fartcoin）」階段，市場除了除了交易和投機以外，沒有明顯的目的。 （前情提要：比特幣、以太坊與瑞波幣價格預測：川普就職後三大加密貨幣走勢分析） （背景補充：川普次子喊：現在是投資美國加密貨幣、科技、能源市場的最佳時機！）   本輪牛市發展至今，比特幣在現貨 ETF 和川普當選美國總統等利好因素推動下，已經接連突破多道價格關卡，並在 1 月 20 日創下了 109,800 美元的歷史新高。 同時迷因幣在本輪牛市中也備受投資者關注，從此前的動物園，到現在的 AI Agent，均爆發出多個萬倍造富神話。 綠光資本創辦人：數位資產正逼近危險的投機水平 不過對於目前的市場狀況，美國對沖基金綠光資本（Greenlight Capital）創辦人 David Einhorn 在近期卻發文警告稱，當前牛市的投機行為已經上升至超越人們常識的水平，我們已經達到了市場週期的「屁幣（Fartcoin）」階段： 我們已經達到了市場週期的「屁幣（Fartcoin）」階段，除了交易和投機以外，沒有明顯的目的。 沒有什麼可以阻擋更多的交易代幣的推出，任何人都可以猜測接下來會發生什麼，這很瘋狂。 綠光資本已做空微策略 同時，Einhorn 還對當前一些認為比特幣將繼續上漲、不斷刷新歷史新高的觀點表示懷疑，他提及美國建立比特幣儲備的觀點，他認為這不太可能成為現實： 比特幣儲備是對納稅人資金的可疑使用，不太可能成為現實。 更有可能的是，政府只要頭腦冷靜，就不應該從債券市場借款上億美元來參與比特幣投機，這樣做並沒有任何戰略意義。 對此，Einhorn 補充表示，綠光資本已經對美國上市公司中的比特幣持倉量霸主微策略相關的兩隻槓桿 ETF，建立了空頭倉位，這兩隻基金是 T-Rex 2x Long MSTR

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本文探討比特幣減半後加密市場的動態與預測，回顧歷史周期，分析市場發展趨勢，展望 2025 年的市場機會與挑戰。本文源自 @arndxt_xo 所著文章，由 白話區塊鏈 整理、編譯。 （前情提要：川普發迷因幣$TRUMP背後誰是贏家、誰在受益？對加密市場有何影響 ） （背景補充：比特幣暴漲「衝破十萬」，CPI緩和後市場轉向貪婪？ ）   歷史上，比特幣在減半後的年份中，2 月通常表現強勁 一、週期回顧與預測 1）2017 和 2021 週期回顧 2017 年：比特幣在 1 月出現回撥，但在 2 月恢復上漲趨勢。 2021 年：類似地，BTC 在 1 月下跌後，於 2 月重拾升勢。 2）2025 年預測 如果歷史重演，今年 2 月可能也會迎來類似的上漲行情。 3）市場傳聞與潛在驅動因素 近期，市場對與比特幣相關的行政命令（executive orders）的猜測不斷升溫。

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