比特币目前在 $102,930 一线震荡，较上月 $115,000 高点回调不少，主要原因是一些从中本聪时代就死拿不动的老 OG 长线地址开始砸盘出货。2025 年已经成了「中本聪时代钱包」最活跃的一年，整个筹码结构和市场情绪都在发生历史级别的变化。 早期巨鲸出货，市场情绪紧张 链上数据显示，最近有多笔 90 年代就存在的老钱包 开始异动，转出上千枚 BTC。其中一笔比较典型：一位早期矿工一次性转出 3,500 枚 BTC，按市价约 3.61 亿美元，之后还有多笔类似大额抛压，总规模已经超过 10 亿美元。 这些巨鲸的集中出货，短线可能会削弱 $105,000–$106,000 区间的支撑力度，而这个区间本身之前就是比较关键的技术压力带，一旦撑不住，盘面波动可能会进一步放大。 SATOSHI ERA WHALE JUST SOLD ALL HIS BITCOINS AFTER 15 YEARS OF HOLD HE SOLD $1.5B

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當 BTC 率先成熟，ETH 滯後跟隨，SOL 仍需時日，我們處於週期何處？本週期加密貨幣經典輪動模式為何失效？本文源自 Ignas 所著文章，由 Foresight News 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：投資市場接下來的「聖誕行情」，比特幣與黃金誰更值得期待？ ） （背景補充：微策略市值低於比特幣持倉「mNAV 跌破 1」，股價從高點蒸發 60% 會動搖 MSTR 囤幣策略嗎？ ）   本週期加密貨幣經典輪動模式為何失效？ BTC 持有者已經獲得超額收益，早期信仰者正在獲利了結。這並非恐慌性拋售，而是從集中持有轉向分散持有的自然過程。 在眾多鏈上指標中，最關鍵的信號是巨鯨的賣出行為。 長期持有人在短短 30 天內拋售了 40.5 萬枚 BTC，占 BTC 總供應量的 1.9%。 以 Owen Gunden 為例： 這位比特幣元老級巨鯨曾在 Mt. Gox

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“女股神”Cathie Wood 再度出手。最新公开的交易数据指出，方舟投资（ARK Invest）趁着稳定币发行商 Circle 交出亮眼财报却遭股价急跌之际，通过旗下三只 ETF 合计买入约 3,050 万美元的股票，把这次回调视为绝佳的加仓时点。 木头姐捞底Circle 根据方舟披露的明细： ARKK（ARK Innovation ETF） 在周三买入约 245,830 股； ARKW（ARK Next Generation Internet ETF） 增持 70,613 股； ARKF（ARK Fintech Innovation ETF） 则补进 36,885 股。 这波买盘恰逢 Circle 出现“业绩亮眼、股价却跳水”的状况。该公司最新财报显示，营收与利润均优于市场预期，但其股价当天依然大跌 12.2%，收于 86.3 美元。 大行分析给予

Continue Reading木头姐捞底Circle 开市“转灯“逆市上升

Glassnode 今（13）日稍晚在 X 平台分析指出，長期持有者正在加速分發比特幣，他們的持幣量正快速下降，淨部位變化已大幅跌入負值區域。 （前情提要：投資市場接下來的「聖誕行情」，比特幣與黃金誰更值得期待？） （背景補充：摩根士丹利：比特幣已進入「秋季」，建議投資人獲利了結抵禦寒冬）   加密貨幣鏈上數據平台 Glassnode 今（13）日稍晚在 X 平台發佈最新分析指出，長期持有者（LTH，持有時間超過 155 天）正在加速分發比特幣，持幣量正快速下降，淨部位變化已大幅跌入負值區域。Glassnode 強調： 「長期持有者正在比特幣守住 10 萬美元的同時大肆獲利了結。」 Long-term $BTC holders are accelerating their distribution, with supply declining fast and net position change falling sharply into negative territory. LTHs are

Continue ReadingGlassnode：比特幣長期持有者正加速出貨，CryptoQuant分析師：去槓桿仍有望帶來新一輪上漲

隨著聖誕行情季節性上漲期間的到來，黃金與比特幣在年末季節性需求、宏觀經濟因素與市場流動性變化下，哪類資產將獲益更多值得關注。 （前情提要：Bitfinex Alpha週報#180》比特幣與加密市場盤整，而不是崩跌 ） （背景補充：美國政府關門結束 = 反彈？比特幣、黃金、美股在歷次重啟後表現分析 ）   今年的聖誕行情或許會提前到來。 所謂的「聖誕行情」，指加密貨幣市場通常在 12 月最後幾週至次年 1 月初出現價格飆升的現象。這一趨勢由多重因素推動，包括機構與交易者調整投資組合引發的年度資金重新配置、投資者信心的季節性提振。 假期期間市場流動性下降，可能放大價格波動，進一步助推反彈勢頭。加密資產在全年與聖誕期間的市場行為存在明顯差異。這一趨勢雖起源於傳統股市，但它已經開始反映在黃金市場，最近也反映在比特幣市場。 每逢全球市場因假期放緩，市場參與者都會重新審視聖誕行情的可能性。在流動性低迷或市場情緒轉變時期，黃金與比特幣的反應可能大相徑庭。 如今投資者開始熱議：在 12 月預期的季節性上漲中，黃金與比特幣哪類資產將獲益更多？ 為了保護財富免受通貨膨脹的影響，人們世世代代都在購買黃金。全球各國央行也將大量黃金納入儲備，作為外匯儲備管理與貨幣政策的重要組成部分。 每年年末，黃金的季節性需求往往會上升，這通常由多種因素共同作用： 印度和中國的節日與婚禮季期間，珠寶採購量通常會增加； 各國央行持續調整儲備結構，傾向於增持黃金； 機構進行年末風險管理與投資組合調整。 黃金的假期表現 12 月通常並非黃金價格飆升的月份，而是呈現漸進式上漲態勢。在經濟下行或地緣政治動盪時期，黃金往往比其他資產更具避險屬性。 儘管黃金價格會隨整體經濟波動，但很少能帶來加密貨幣那樣的驚人回報。 即便如此，今年黃金價格一路飆升，多次創下歷史新高，峰值達到每盎司 4,380 美元，隨後的回調也堪稱史無前例。 過去幾週，黃金已從大幅下跌中回升，目前交易價格突破每盎司 4,100 美元，表現亮眼。在這個極具交易活性的市場中，多頭持倉已大幅盈利。 隨著美國政府停擺結束，且國債規模預計即將觸及 40 兆美元的歷史高位，這種貴金屬已從深度下跌中反彈。 目前黃金價格距離歷史新高僅差 7%，投資者深知，政府停擺結束後，赤字支出只會進一步增加。

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台湾官方正逐步走向把比特币纳入国库配置：行政院与央行已达成共识，将把 BTC 视作潜在战略级资产进行评估，并考虑先用目前待拍卖的没收 BTC 做试点持仓。 要点速览： 台湾央行与行政院正把比特币当作战略级储备资产来评估，研究是否纳入国库配置。 立法委员柯志恩博士认为，引入 BTC 可为台湾外汇储备做「多元化配置」，降低对美元单一体系的依赖。 这一思路呼应全球趋势：包括美国、萨尔瓦多、阿根廷等国家，正通过不同路径把比特币纳入国家或财政战略版图。 这项由立法委员柯志恩博士主导、并获得比特币基础设施公司 JAN3 CEO Samson Mow力挺的倡议，被视为亚洲在「主权比特币」路线上的重量级进展之一。 据《Bitcoin Magazine》报道，JAN3 已证实此事背景为：台湾立法院内部围绕「降低对传统储备资产依赖」的讨论持续升温。 柯志恩：抛掉对美元的单恋，比特币进国库刻不容缓 柯志恩博士多次公开提醒，过度押注美元存在系统性风险，台湾需要更多元的金融「防火墙」。 他在今年稍早发言时，敦促央行认真评估把比特币纳入国家储备资产组合，理由包括：全球通胀升温、地缘政治风险上行，以及新台币本身的剧烈波动。 新台币在单日内最大波幅可达 5%，这也让市场对替代性对冲工具的呼声越来越高。 目前台湾大约持有 423 吨黄金，以及 5,770 亿美元外汇存底，其中约 92% 押在美国国债上。 柯志恩强调，引入比特币并不是要「清仓传统资产」，而是把 BTC 当作补充性配置，通过分散风险来增强整个国家资产负债表的抗压能力。 他在立法院表示：“比特币最大的对冲价值，在于其去中心化以及固定供应的属性”，并点出 BTC 不受各国货币政策与外部势力左右，是一种独立于法币体系之外的「硬资产」。 JUST IN: Taiwan

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比特幣從十月高點回落逾 21%、短暫跌破 10 萬美元，看起來驚心，但更像「盤整重置」而非崩跌序曲。 （前情提要：美國政府關門結束 = 反彈？比特幣、黃金、美股在歷次重啟後表現分析 ） （背景補充：Galaxy高層：代幣化浪潮已脫離比特幣，迎來與BTC價格無關的時代 ）   上週比特幣自十月創下的歷史高點回落最多達 21.46%，短暫跌破關鍵心理關卡 10 萬美元，最低觸及 99,045 美元。這樣的回調更可能代表新一輪盤整區間的形成，而非連鎖式拋售的開端。從歷史市場與鏈上數據來看，目前的價格走勢與以往週期中的中期修正相似：市場結構參與者正在重新平衡部位、資金於生態系內部輪動，為後續的上升趨勢奠定基礎。 而比特幣未能守穩短期持有者成本基準 112,500 美元後出現一波可控的回落，使價格再次跌破該關鍵水位，也確認了對更深層結構支撐位的預期性回測。 在目前價位區間，比特幣整體持倉中約 72% 仍處獲利狀態，位於週期中段放緩階段常見的 70%–90% 平衡區間下緣。這顯示雖然拋壓仍在，但市場中大部分的投機性泡沫已被清洗出場。 目前活躍投資者的實現價格位於 88,500 美元，為下一個主要下行參考支撐區，與過往週期中市場投降性拋售轉為重新累積的區域相符。雖然短線上仍可能出現向短期持有者成本基準反彈的技術性修復，但真正的趨勢性回升仍有賴機構與散戶資金重新流入。在此之前，市場預期將維持於盤整區間內，波動度逐步收斂，結構性部位重新調整，為下一輪主要週期走勢預作準備。 美國經濟正釋出矛盾訊號：企業融資正在回升，但就業動能卻明顯放緩。由於官方數據尚未公布，最新的民間數據顯示，美國勞動市場惡化速度高於預期。根據十月的 ADP 全美就業報告（ADP National Employment Report），本月僅新增 42,000 個就業機會，幾乎全數來自大型企業；中小型企業則已連續第三個月縮減人力。同時，十一月消費者信心指數下滑 6%，顯示家庭部門已開始感受到就業放緩與政策不確定性帶來的壓力。 加密產業正邁入被主流市場採用的新階段，主要動能來自於穩定幣的爆發性成長，以及全球監管參與度的持續提升。2025 年 10

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CME 與 FanDuel 推出 FanDuel Predicts，將二元事件合約導入零售市場，引發預測市場洗牌 （前情提要：芝商所CME進軍24/7加密貨幣期貨、選擇權交易，預計2026年推出） （背景補充：比特幣 CME 期貨創下 1 萬美元史上最大缺口，有回補壓力？）   芝加哥商品交易所集團（CME Group）今日（13）宣布與線上體育博弈平台 FanDuel 正攜手跨界，預定 12 月推出獨立應用程式「FanDuel Predicts」。這一步把一百多年歷史的衍生品龍頭帶進大眾娛樂場域，也讓「投資」與「博弈」的邊界首次在同一支手機螢幕上交疊。 傳統衍生品遇上零售娛樂 根據CME 發布的新聞稿，FanDuel Predicts 將提供涵蓋體育賽事、加密貨幣、原油與黃金、大型股指，以及 GDP、CPI 等經濟數據的「事件合約」。合約價格介於 0.01 至 0.99 美元，盈虧結算簡單明確，降低了新手理解門檻。CME 董事長兼 CEO Terry Duffy 表示： 「我們在基準、經濟指標和現在體育方面的事件合約，將吸引尚未活躍於這些市場的潛在參與者。這次發佈將大幅擴大我們的分銷和觸及範圍，直接與 FanDuel 數百萬美國註冊用戶建立聯繫。」 監管與產品設計的雙重破口

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加密货币交易所Bybit一项研究发现，部份链上系统隐藏可冻结或封锁用户资金的工具，这些工具旨在防范盗窃，不过，也引发对去中心化生态系统中真正控制权的质疑。 Bybit旗下Lazarus安全实验室在最新的一项研究中，研究人员检视166个区块链网络，发现其中16个具备资金冻结功能，另有19个只需作出微调，即可开启有关功能。 其中在BNB Chain、VeChain及XDC等系统中，资金流动限制能力已成为核心协议的组成部份，Aptos、Sui及Linea则采用基于配置冻结机制，并将控制权交予验证者或网络营运商。HECO则采用链上合约冻结，在智能合约内建可按需要触发的冻结功能。由于机制融入区块链体系，若非主动披露，使用者难以察觉。 过往也曾出现干顶事件，例如BNB Chain在其涉及跨链桥的5.7亿美元漏洞事件 中，透过将受影响的地址列入黑名单，有效阻止黑客接触被盗资产。 不过，报告认为，尽管冻结机制有助于追回或阻断被盗资产，其存在却凸显了区块链控制权的核心问题。这些工具证明，无论集中式或去中心化，某种程度的控制权始终内建于基础架构中。随着更多区块链采用此类功能，透明度需求变得至关重要。缺乏透明度将导致用户无法察觉所用网络中潜藏的真实风险或信任假设。 The post Bybit：部分区块链可冻结或封锁资金　显去中心化控制权争议 appeared first on Cryptonews China.

比特币价格仍在10万美元上方震荡，暂未见有突破之际，摩根士丹利财富管理策略师Denny Galindo曾以四季形容加密货币的周期，并认为目前正处于秋季，但是否秋季的尾声，是否会延长？正是加密货币圈的核心争论点。 大摩在最新一期的《市场洞察》（Thoughts on the Market）播客中，该行两位分析师就加密货币的趋势作出讨论。其中Galindo指出，就加密货币而言，宏观层面的解释实为M2货币供应周期。全球M2货币供应量呈现四年周期的加速与减速模式，而比特币往往与此周期高度吻合，当M2加速时比特币趋于上涨，当M2减速或下降时比特币则趋于下跌。 图片来源：摩根士丹利网站 而加密货币目前处于春、夏、秋、冬四季中的秋季，这个长达一年的秋季或已进入尾声，当秋季是象征着收割节季时，目前正是获利的时机，从过往的经验看，秋季通常在11月30日前后结束，有时提前数周，有时延后数周。加密货币周期会否打破既有模式，是目前加密圈的核心争论点。 该行研究部美国经纪、资产管理和交易所主管Michael Cyprys补充，近期监管数字资产框架明朗化，例如近期的《天才法案》（Genius Act）集中稳定币的规范；加上ETF的进展也降低机构投资者的参与门坎，让加密货币更容易纳入传统投资组合，让机构对比特币与加密货币的观点正在演变。 在投资产产配置方面，大摩资产管理建议对风险中规中矩的投资者，可配置0-2% 资产于加密货币；进取型可配置0-3%；高风险型可配置0-4%，该行并不主张完全回避加密货币。 The post 大摩：比特币正处于「秋季」尾声 加密货币周期或将迎来转折 appeared first on Cryptonews China.