今年充滿變數。曾推動美國股市的人工智慧敘事正受到質疑；第二任川普政府將如何影響普通美國人的財務狀況，以及我們是否會再次看到通膨上升從而對股票、債券造成壓力，目前幾乎沒有定論。為了幫助大家在這段不明朗的時期中找到方向，我們向投資專家請教了投資者在今年面臨的一些重大問題。雖然這一年充滿風險，但如果有正確的策略，也可能帶來回報。 （前情提要：Fed 怕關稅影響通膨喊「緩降息」，聯準會傳聲筒：縮表可能放緩或暫停 ） （背景補充：巴菲特最新股東信「隻字未提加密貨幣」！現金儲備創新高，但強調仍偏好投資股票 ）   1、今年標普 500 指數大幅下跌的可能性有多大？我該如何做好準備？ 摩根大通資產管理公司市場與投資策略主席 Michael Cembalest 表示，標普 500 指數在過去兩年中每年漲幅超過 20%，這種情況自 1871 年以來僅發生過 10 次。Cembalest 預計今年年底股市會走高，但他也表示，期間可能會出現高達 15% 的跌幅，他指出，這並不罕見。在過去 100 年中，標普 500 指數有 60 年曾下跌 10% 或更多。 鑑於市場潛在波動性較大，一個更好的問題是：你什麼時候需要這筆錢？每次下跌之後都會迎來新高，因此如果你能在幾年後再套現，你不會遇到問題。此外，仔細審視你的資產配置。僅僅持有標普 500 指數是不夠的，因為前十大股票（大多是科技股）佔據了該指數市值的約五分之二，而 2000 年的時候這一比例僅為四分之一左右。 GMO 有限責任公司資產配置聯席主管 Ben Inker

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成功的關鍵在於，願意為了盈利接受可能的錯誤。本文源自 Andrey Didovskiy 所著文章，由 白話區塊鏈 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：比特幣插針$90850市場陷「極度恐懼」、以太坊失守2500美元，川普：加墨關稅下週如期開徵 ） （背景補充：華爾街最大做市商 Citadel 證券擬進軍加密市場，因應川普政府友好監管 ）   有一條普遍適用的經濟法則，支配著所有市場：供給與需求。在加密貨幣領域，同樣適用，同時加密供給是極其充足的。可替代 Token、非可替代 Token、穩定幣、治理 Token、迷因幣、工作量證明、權益證明…… 每天都有大量新的 Token 湧現，種類繁多。 為了更好地理解，2017 年大約有 1 萬個加密資產。到 2025 年 2 月，已超過 1150 萬個，而這一增長似乎還在加速。當供給超過需求時，市場的注意力會分散，流動性不均勻，導致訂單薄變得薄弱，價格對賣壓異常敏感，從而引發劇烈的下跌波動（通常是不可逆的）。 當需求超過供給，並且持續保持時，我們就會看到比特幣的出現。通過精心設計的經濟模型，合理考慮供給動態，再加上強大而簡潔的技術，這些都與社會哲學高度契合，能夠培養出忠實的社群，並推動流動性飛輪效應，讓流動性不斷創造出真正的需求，最終匯聚在真正的資產上。 沒有什麼魔法。唯一能區分品質並最終決定成功的因素就是需求，毫無疑問。表面看似簡單的需求，其實是一個多維度的原則，包含了層層相互依存和微妙的差異。換句話說，這其中是有層次的。 1、需求多米諾效應 需求通常會根據專案、產品或經濟體的基本元素，均勻地在各類資產中流動。 需求有兩種基本型別：直接需求和間接需求。 直接需求指的是來源於某個小眾領域的需求。例如，想要使用某個應用程式，就會產生對該應用 Token 的需求，這進一步轉化為對其所依賴網路的需求，最終導致對該網路 Token 的需求。 間接需求則是由巨集觀因素驅動的需求，例如貨幣印刷、利率、政府政策和政治體制等。 這兩種需求型別相互依存。比如，貨幣政策會影響社會中自由流動的資本量，從而決定公眾的風險偏好，進而影響哪些資產會吸引資本流入。反過來，如果高風險資產在沒有基本資本變化的情況下開始上漲，說明市場中的成熟投資者預期資本即將流入普通零售投資者手中，他們正在提前佈局。

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Solana 上的主流 DEX 協議 Raydium（RAY）今日暴跌，直接誘因是 pump.fun 似乎正在測試自己的 AMM 流動性池，市場猜測此舉或導致未來 pump.fun 系代幣在殺出「內盤」後不會再於 Raydium 建池，而是被直接截流在 pump.fun 協議內，進而導致 Raydium 交易量縮水，對應收入及回購量級縮減。 （前情提要：Pump.fun 將推出 Swap、AMM 流動性池功能？Beta 測試網曝光，能否取代 Raydium ） （背景補充：速覽 Solana DEX 競爭格局：Raydium、Jupiter、Orca 和 Meteora，誰更有潛力？ ）   RAY 下跌的邏輯線（熟悉相關邏輯的讀者可跳過） 簡單梳理下 Raydium 和 pump.fun 的關係。 作為當下 Solana 上最主流的 meme 代幣 Launchpad

Continue Reading數據》Raydium 到底有多依賴 pump.fun？

儘管資金費率顯示市場看跌。然而已破產加密貨幣對沖基金三箭資本（3AC）創辦人 Zhu Su 卻指出，市場實際上處於「看漲拋售」的階段，資金正向更強勢的代幣和項目流動。 （前情提要：華爾街伯恩斯坦：迷因幣退燒，資金將轉向DeFi、鏈遊與NFT，比特幣年底上看20萬美元） （背景補充：Bybit 懸賞 10% 追回失竊資金、混幣器 eXch 拒絕攔截被盜資產惹議）   根 據 Coinglass 的數據顯示，隨著比特幣價格持續下探，當前主流集中交易所（CEX）與去中心化交易所（DEX）的資金費率普遍出現看跌的跡象。具體來說，當資金費率低於 0.005% 時，代表市場普遍看跌，而當資金費率大於 0.01% 時，則代表市場傾向看多。 這些指標顯示，儘管市場的多空對立依然存在，資金費率的走勢反映了市場參與者對於未來短期內比特幣價格的悲觀預期。隨著比特幣價格波動，市場信心似乎仍未完全回升，顯示出一定的壓力。 coinglass 上的資金費率 Zhu Su：看漲拋售意味著資金重新配置，價值轉向更強代幣 曾經的加密貨幣對沖基金巨頭三箭資本（3AC）創辦人 Zhu Su 近日發文表示，當前市場實際上是處於「看漲拋售」狀態。他解釋道： 看漲拋售的概念很簡單，代幣從較弱的手中轉移到較強的手中，價值也轉移到更好的代幣上。 Zhu Su 強調，今年以來他並未看到大規模的「看跌拋售」現象。反而，市場的資金流動顯示出一種重新配置的趨勢，資金正進一步集中於更高品質的代幣與項目。 這一觀點也得到一些資深交易者的支持。許多網友指出，當「聰明資金」在市場上進行重新配置時，通常會選擇將資金投入更強勢的項目，並積極累積有潛力的資產。 有網友指出，當「強勢手」的資金進行配置時，市場將會自然地反映出更多的動態，而這些「強勢手」正是市場中所謂的「聰明資金」。此外也有評論認為，市場總是以自己獨特的方式來教訓交易者，無論他們認為自己有多聰明，總會面對意料之外的風險和挑戰。 The concept of bullish selling

Continue ReadingCEX、DEX訊號看跌！三箭Zhu Su反對：市場在進行「看漲拋售」汰弱換強

與其 PvP 一敗塗地，不如一年穩賺 20%？ （前情提要：Solana Defi 崛起！最大借貸協議Kamino Finance推「USDT 116%」APY，JLP收益來源在哪、風險高嗎？ ） （背景補充：幣安清倉9成以上自有BTC、ETH！大部分轉為USDC，社群猜疑背後真相是？ ）   炒幣實在太難，山寨幣跌跌不休，PVP 屢戰屢敗，與其繼續執著，不如回頭是岸。 隨著市場操作難度的直線上升，越來越多的使用者開始將目光轉向於更可控的賺錢機會之上。為了迴應這一訴求，Odaily 星球日報決定開設《更適合懶人的 U 本位理財攻略》欄目，本欄目將覆蓋當前市場上以穩定幣（及其衍生代幣）為主體的相對低風險（系統性風險永遠無法排除）收益策略，旨在幫助那些希望通過 U 本位理財來逐漸放大資金量級的使用者尋找較為理想的生息機會。 本欄目暫定周更，如果讀者回饋需求較高，後期也將釋出 BTC、ETH、SOL 本位的相關攻略。 說一個「熱」知識，最近 20 年間（2004 年 10 月 15 日至 2024 年 10 月 14 日），「股神」巴菲特的平均年化收益率約為 10.96% ，而在金融系統化、結構化仍處於早期的加密貨幣市場，每一個普通人都可以很「簡單」地突破這一數位。 基礎利率（效率最低） 所謂基礎利率，暫定覆蓋主流

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受美国前总统特朗普重申将于3月4日正式对墨西哥和加拿大征收关税的影响，加密市场周二大幅下挫。 特朗普在白宫新闻发布会上确认，政府将推进对两国商品征收25%关税，并对加拿大能源资源（包括石油、天然气和电力）额外征收10%的关税。 这一关税计划加剧了投资者对全球贸易稳定性的担忧，金融市场掀起避险潮。加密市场同样未能幸免，整体市值跌幅达9%，比特币跌破$90,000，以太坊重挫10%至$2,409。 President Donald Trump said he expects tariffs planned to take effect on Canada and Mexico to go ahead next month https://t.co/J9eQSwIMLZ — Bloomberg Asia (@BloombergAsia) February 24, 2025 加密市场承压，不仅受关税紧张影响 Unity Wallet 首席运营官 James Toledano 在评论市场情绪变化时表示，许多人原本预期比特币会在特朗普就职后迎来价格飙升。 然而，他指出，当前市场犹豫不前的原因有多个因素，包括关税紧张局势、东欧持续不稳定，以及美国科技行业因 AI

Continue Reading比特币、以太坊暴跌　关税担忧引发 13.4 亿美元加密爆仓

比特币今日（25 日）遭遇猛烈抛压，价格一路下跌，午盘时跌破 9 万美元大关，创下近三个月新低。加密货币期货市场瞬间血流成河，全网爆仓金额超过 13 亿美元。 加密市场全线下跌 根据 CoinGecko 数据，北京时间下午 3 点左右，比特币失守 9.1 万美元后，抛售潮进一步加剧，接连跌破 9 万美元和 8.9 万美元关口，最低触及 88,614.79 美元，回落至去年 11 月以来的最低水平。 截至发稿时，比特币报 89,452.6 美元，过去 24 小时内跌幅达 6.66%。其他主要加密货币同步下跌，以太坊暴跌 11.14% 至 2,398.41 美元，Solana（SOL）重挫 13.52% 至 136.871 美元，狗狗币（DOGE）下跌 11.38% 至 0.204330 美元。

Continue Reading比特币跌破9万美元 多头杠杆平仓全年涨幅全数回吐

根据英国资产管理公司Farside Investors的数据，自2月的首个交易日起，比特币ETF的资金流出加速。 在此期间，比特币价格在94,000至98,000美元（约1410万至1470万日元）之间窄幅波动。 在香港举行的“共识2025”大会上，比特币科技公司Jan3的首席执行官Samson Mow指出，近期的交易“极具人为操控的特征”。 股市屡创新高 比特币停滞9万水平 比特币的低迷表现与其他主要投资指标形成对比。2024年以来，标普500指数已创下20次历史新高，而黄金价格也处于历史最高水平。 2月中旬，加密货币交易所Bybit遭遇大规模黑客攻击，价值14亿美元的以太坊（ETH）及相关代币被盗，对市场情绪造成了负面影响。 根据CoinGecko的数据，比特币（BTC）一度下跌至93,878美元，较川普总统就职典礼当天创下的历史最高点108,786美元下跌了13%。 川普任职第2个月 比特币表现下滑 在市场低迷之际，商业智能软件公司Strategy（前身为MicroStrategy）持续购入比特币。该公司于25日宣布新增购入20,356枚BTC。 至此，该公司的比特币持仓量已超过50万枚，总价值达470亿美元。 这笔大规模收购发生在该公司通过出售20亿美元的可转换债券筹集资金后不久。然而，即便机构投资者大规模买入，市场依旧未能获得显著提振。 另一方面，川普总统的第二任期已过去一个月，但加密货币市场未能像选举获胜时那样迎来预期的复苏。 根据预测市场Polymarket的数据，川普总统在就任100天内建立国家比特币储备的可能性仅为10%，又他刚上任时，市场认为可能性一度逼近50％，显示出巨大落差。 白宫则表示，关于建立全球最大的加密货币储备，目前仍处于“评估”阶段，相较于竞选期间的承诺有所降温。值得注意的是，近日蒙大拿州已否决加密货币储备提案。 The post 比特币ETF资金加速流出 川普100天内建立比特币储备可能性跌至10% appeared first on Cryptonews China.

BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 今日重申他認為比特幣將在 Q1 或 Q2 初暴跌至 7 萬美元的預測，並稱持有貝萊德比特幣現貨 ETF $IBIT 的對沖基金準備平倉獲利了結，將成為比特幣短期大幅回調的導火線之一。 （前情提要：比特幣插針$90850市場陷「極度恐懼」、以太坊失守2500美元，川普：加墨關稅下週如期開徵） （背景補充：Arthur Hayes最新全文》比特幣Q1恐跌回7萬鎂！小型金融危機迫美國重啟印鈔機）   BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 在 1 月底時曾撰文預測，比特幣可能會將在 Q1 或 Q2 初重摔至 7 萬～ 7.5 萬美元區間，但隨著今年一場小型金融危機的爆發，美國聯準會將被迫重啟印鈔機，推動比特幣在 2025 年底上看 25 萬美元。 而在今（25）日比特幣插針至 90850 美元的背景下，Arthur

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比特幣市場大幅下跌，山寨幣跌幅更加劇烈，市場情緒轉向恐懼下該如何應對。 （前情提要：比特幣插針$90850市場陷「極度恐懼」、以太坊失守2500美元，川普：加墨關稅下週如期開徵 ） （背景補充：BTC 鏈上資料分析：這輪週期已碰頂了嗎？ ）   加密市場本週開局大幅下跌。過去 24 小時，比特幣下跌 5%，一度跌破 91,000 美元關口，創下月度新低。其他主流幣種普跌：Solana（SOL）下跌超過 16%，以太坊、XRP 下跌 12%，BNB 相對「溫和」，下跌 6%，市值排名前 100 位的代幣中超過 90% 出現虧損。 Coinglass 資料顯示，截至發稿時，加密全網 24 小時爆倉金額高達 9.5 億美元，多單為主，全球共有 314,902 人被爆倉。 比特幣：200 日均線決定未來方向 TradingView 圖表分析師 Tomarket 表示，比特幣（BTC/USD）日線圖顯示，價格目前處於震盪整理階段，波動範圍被限制在一個明顯的區間內（上圖藍色矩形區域）。這種形態表明市場正處於多空博弈的僵持狀態，買賣雙方均未佔據明顯優勢。 從技術面來看，關鍵阻力位位於 100,000 至 103,787 美元區間，突破這一水平可能開啟新一輪上漲，目標看向 108,734

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