知名的《富爸爸，穷爸爸》作者 罗伯特·清崎（Robert Kiyosaki） 数月来一直警告称，美国可能正走向他所称的“大萧条 2.0”。起初，许多人认为这过于悲观，但最新数据让这一担忧越来越难以忽视。 美国国债已突破37万亿美元，同时家庭债务创下18.39万亿美元 的历史新高。信用卡逾期率也在上升，显示普通美国人正难以承受更高的借贷成本。 MAKES ME SAD: In 2025 credit card debt is at all time highs. US debt is at all time highs. Unemployment is rising. 401 k’s are losing. Pensions are being stolen. USA may

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Web3 專案原想透過「空投」激勵吸引用戶，卻演變成吸引大量無真實留存的「空投獵人」。這種現象正反噬整個生態，使專案方付出高昂代價卻未贏得忠實用戶，值得我們深思。本文源自鏈外老王所著文章，由Foresight News 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：空投獵人名單：今年十大「值得深耕」的潛力協議 ） （背景補充：刷了 3 個月只領十美元：美好的空投黃金時代已逝 ）   處處嘴撸，人人嘴撸。於是，大家也那麼不在乎專案本身了。專案方到現在都沒想明白嘴撸對專案的反噬。 曾幾何時，「空投」和「激勵」是 Web3 世界裡點石成金的魔法，是專案方啟動增長飛輪的靈丹妙藥。從 DeFi 到 NFT，再到各類新興公鏈，「參與即有獎」的模式吸引了大量用戶，創造了一個又一個流量神話。然而，當魔法棒被過度揮舞，當「人人參與」的口號響徹雲霄，我們卻尷尬地發現，舞台之下，「無人關心」的冷漠正在蔓延。 這劑增長的解藥，正在悄然變成毒藥。專案方沉醉於短期的數據繁榮，卻至今未能看清，他們親手餵養的「空投獵人」，正在從內部反噬著整個生態的根基。 激勵的異化：當社群淪為臨時的礦場 問題的核心在於，激勵機制從「價值共建的邀請函」異化成了「零和博弈的信號槍」。 在理想的 Web3 模型中，早期貢獻者透過參與測試、推廣內容、提供流動性等方式，與專案共同成長，並最終分享成功的果實。這是一種基於價值認同的正向循環。 但如今的「空投」文化徹底扭曲了這一邏輯。用戶的行為不再以「使用產品」或「認同理念」為導向，而是簡化為一套可量化的、以獲取最大化收益為目標的「刷量」操作。社群不再是思想碰撞、文化沉澱的家園，而是一個個臨時的礦場。礦工們 (即空投獵人) 蜂擁而至，按照既定腳本完成任務，一旦獎勵到手，便迅速撤離，尋找下一個目標。 專案方得到了什麼？一堆幾乎無真實留存的地址，一次性的鏈上交互數據，以及一個在代幣上線後面臨巨大拋壓的「空虛社群」。他們為流量付出了高昂的代價，卻從未真正贏得過用戶。 平台的困境：當收益銳減，規則失效 作為專案方和用戶之間的橋樑，像 Kaito 這樣的 InfoFi (資訊金融) 平台，最先感受到了這股寒意。它們曾是這波浪潮的寵兒，但如今正臨三大挑戰，預示著一個時代的終結： 收益模型崩塌：對於內容創作者而言，遊戲的吸引力正急遽下降。曾幾何時，1-2 個月的深度參與就能換來四到五位數的收益，而現在，即便投入半年心血，三位數的收入也屬常態。微薄的代幣分配比例，加上專案上線時往往偏低的估值，讓投入產出比變得毫無吸引力。當平台的回報甚至遠不如 KOL 與專案方的直接商業合作時，最優質的創作者和用戶便會用腳投票。 規則進退失據：為了因應

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川普家族憑 ABTC 與 WLFI 帳面財富一週暴增 13 億美元，引發高波動與利益衝突疑慮 （前情提要：川普礦企ABTC上市暴漲90%到熔斷，次子Eric Trump持股進帳五億美元） （背景補充：加州州長欲發「川普腐敗幣」，川普上任以來有多少「騷操作」？）   短短一週內，前美國總統川普家族因兩檔加密資產相關投資——美國比特幣公司 (ABTC) 與 世界自由金融 (WLFI)——帳面財富暴增約 13 億美元。這個時間差不多與 ABTC 登陸納斯達克、WLFI 代幣全面解鎖的風口重疊，讓「財富神話」與「政治旋渦」在華爾街與矽谷同步發酵。 一週暴增 13 億美元的背後 據彭博報導，Eric Trump 與 Donald Trump Jr. 共同創立的 ABTC 在與 Gryphon Digital Mining 合併上市後，家族持股的市值一度突破 5 億美元。同一時間，去中心化金融協議 WLFI

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以太坊穩定幣供應衝上 1,650 億美元、ETH 價格逼近 5,000 美元，但月營收卻大跌 44%。採用率與獲利出現落差，為長期估值埋下問號。 （前情提要：麻吉大哥25倍做多以太坊1.25億美元，目前浮虧180萬美元，仍持有HYPE、BTC與PUMP多單） （背景補充：引入以太坊虛擬機，BRC 2.0 能否重現比特幣銘文的昔日輝煌？ ）   距離 8 月底 ETH 一度觸及 4,957 美元不到兩周，Token Terminal 最新數據顯示，以太坊鏈上穩定幣總供應量攀上 1,650 億美元歷史高點，為屢創新高的行情再添柴火，但在這片看似燦爛的煙火下，網路基本面卻悄悄熄火：8 月營收僅 1,410 萬美元，較 7 月驟減 44%，同時間 Gas 支出也滑落 20%。幣價與採用衝鋒，收入與鏈上活動卻同步降溫，這組背離數據正成為市場眉頭深鎖的核心矛盾。 幣價、穩定幣雙雙登頂，營收卻下滑 從價格與用戶面觀察，以太坊 8 月的確交出亮眼成績：穩定幣流通量創下 1,650 億美元新高，ETH 價格也在

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踏入新一个月，9月份市场普遍回调，但聪明的资金知道低点是买入的时机。虽然整体市场疲弱，但有几个山寨币拥有主要的独特催化剂，可能使它们表现优于其他币种。这里有5个值得关注项目，它们就是Cardano、Chainlink、WLFI 、Pyth和PepeNode，正被交易者关注，期待9月份的强劲走势。 1. Cardano ($ADA) 和Chainlink ($LINK) 这两个都是现实世界的应用案例，虽然加密世界的其他项目专注于投机，但 Cardano 和Chainlink正大力进军现实世界和政府基础设施。首先谈及Cardano的催化剂是什么？其创始人 Charles Hoskinson 正推动更深入的DeFi整合，暗示可能与Chainlink的合作以及在生态系统中引入USD1稳定币。这些措施旨在提升链上活动并缩小与更大竞争对手的差距。 另外，Chainlink 如何与政府相关联？Chainlink已经锁定了一项重大政府合同，为美国商务部提供宏观经济数据供应。这证实了LINK作为公共部门基础设施的重要组成部分。目前其价格为22.77美元，仍然是最受关注的资产之一，预测指向显着的上行潜力。 2. World Liberty Financial($WLFI) 和Pyth ($PYTH) 这两个两个较新的代币也在引起注意，其中一个有着高调的推广，另一个则与政府的关键合作伙伴关系。首先要了解 WLFI 的最新情况，由川普加族支持的WLFI代币已经上线，但推广非常波动。该代币目前交易价格为 0.1873美元，在上市至今已下跌超过18%。根据项目的资讯，早期投资者被允许出售最多20%的持有股份，而特朗普家族已经从这个项目中获得了约5亿美元的收益，价格的剧烈波动突显出这个代币高调背书的投机吸引力和风险。 另一方面，Pyth已经加入Chainlink，成为美国商务部的官方预言机服务。该网络刚刚推出其首个链上GDP 数据供应，这是一个重大里程碑，显着提升了其可信度和机构相关性。尽管今天回调，PYTH 在过去一个月内上涨了近35%，目前价位为0.1517美元，其热度目前仍受到交易者的密切关注。 3. PepeNode（$PEPENODE） 市场上首个「挖矿即赚」迷因币，在预售首数天阶段，已迅速筹集超过66万美元。与传统预售让投资者干等上市不同，PepeNode （$PEPENODE）从一开始就为持币者设计了参与机制。参与者可建造虚拟矿机、赚取奖励，并透过游戏化挖矿系统不断销毁代币供应，在代币正式上线前就能进入「边玩边挖」的循环。 PepeNode将迷因文化与挖矿机制结合，开创出一个互动模式，不仅保持社群活跃，还内建长期通缩经济模型。当前预售仍处早期阶段，$PEPENODE代币 价格仅为0.0010449，两天后将进入下一轮涨价。现时，大多数加密货币的预售都把投资者困在「买入后干等」的模式里，直到代币上DEX或CEX交易所才有用途。这让初期热度在上市日往往消退，散户投资者更容易错失红利。 挖矿与质押同样未能弥补这个缺口。即使比特币今年挖矿收益预计达到200亿美元，传统矿机仍需昂贵硬体与高额电费，对普通用户极不友好。质押虽然简单，但通常只是「放币生息」，缺乏互动性。PepeNode 则彻底改变这个游戏规则：预售即是一场「实时战场」，每一步操作都有影响。每一次升级都会减少代币供应，早期玩家能抢占优势。没有内部人配额、内建反机器人机制，奖励结构更倾向于早期用户，而非仅仅是「钱包最大」的玩家。 PepeNode提供的机制相当直观，不需要硬体、不需电费，甚至不需技术背景。它建立了一个以 $PEPENODE代币驱动的虚拟挖矿系统。持币者可以在自订的「伺服器房」内购买矿机节点，每个节点都会增加算力并产生奖励。玩家可升级设施以提升效能，而其中约70%的代币将被永久销毁，形成持续的通缩压力。从预售开始，用户即可加入链下挖矿游戏，边玩边赚，甚至能在代币生成事件之前就累积排名与奖励。 一旦代币上线，整个系统将完全转换至链上，由智慧合约保障透明追踪奖励、销毁与分发。与大多数迷因币预售不同，它们仅仅口头承诺效用，而PepeNode从一开始就已落地。持币者不必等待数月，即可立即挖矿、质押并参与竞赛，购得的代币可透过原生协议进行质押，动态年化收益率APY高达3759%。投资人现在可以透过PepeNode预售网站，并使用ETH、BNB、USDT或信用卡直接购买。此外，你也可以直接通过Best Wallet购买

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盤前市場已成為代幣啟動的關鍵環節，它能提前發現價格，但也可能因過度炒作影響上市表現。本文將探討其演變與挑戰。 （前情提要：又有巨鯨向 Hyperliquid 存千萬鎂做多 XPL，血腥軋空會重演？官方如何應對？ ） （背景補充：五分鐘爆噴200％！Hyperliquid 上演 XPL 血腥軋空，巨鯨如何狩獵市場？ ）   盤前交易和盤前合約逐漸成為熱門代幣啟動的重要環節。這種由第三方交易平台在代幣正式上線前提供交易管道的機制，透過提前釋放市場價格訊號和吸引投資者關注，不僅改變了價格發現的時間軸，也影響著代幣正式上線後的初始表現。 本文將系統梳理盤前市場的演變路徑，並探討其對代幣啟動策略帶來的影響與挑戰。 盤前市場是什麼？如何運作？ 盤前市場是指在代幣正式上線交易之前第三方交易平台提供的提前交易環境。該類交易多依託期貨合約或代幣認購權形式，透過模擬真實市場行為實現價格發現、測試市場情緒，並為早期投資者提供投機或風險對沖的機會。 近期盤前合約市場尤其引人注目，讓用戶能夠在代幣上線前對價格進行多空投機。 不同平台在定價機制上存在差異。例如，幣安近期上線的盤前合約採用動態標記價格，取過去 10 秒或 20 秒內的交易價格平均值，並每秒更新。為抑制異常波動，其標記價格變化幅度被限制在每秒 ±1% 以內。 若 20 秒內成交筆數不足 41 筆，則取最近 40 筆成交價的均值，以增強抗操縱性。 而去中心化衍生品交易所 HyperLiquid 推出的「Hyperp」合約，在初期嘗試採用無需外部預言機的定價機制，資金費率錨定 8 小時 EMA 自身標記價格。但在經歷 XPL 合約的極端行情後，團隊成員表示將引入外部盤前合約價格數據，採用混合定價模型，以提升穩健性。 盤前市場的演進歷程

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本週 BTC 在踩住 STH-RP 之後，出現了一波上漲，但失業率和 NFP 的數據公布之後，又出現了一波回落。上週提及的 STH-RP 保衛戰，目前依然尚未分出高下，FOMC 會議正逐步逼近，九月注定風不平、浪不靜。以下就讓我們一起本週「逃頂週報」的內容吧： （前情提要：比特幣能守住10.8萬多空生命線嗎？從籌碼分布、持有成本分析（貝格先生鏈上週報） （背景補充：鏈上數據詳解：聊聊 Glassnode 的逃頂探底偵測器與明顯瑕疵 ）   原文連結 1）URPD 隨著 BTC 價格在當前價位停滯了一段時間，肉眼可見 URPD 上已有愈來愈多的籌碼開始堆積於當前區間，轉移至此的籌碼主要源自於 93~108 K 的獲利了結籌碼，以及少部分先前高位買入、止損割肉的籌碼。 先前在高位約 116~119 K 的區域買入的籌碼，雖然稍有拋售，但依然是目前最大的套牢區，一共堆積了約 89 萬枚籌碼。 2）STH-RP 關於 STH-RP（短期持有者平均成本）的分析方式，詳細可見此文。 目前的 STH-RP 約為 109,749，緊貼現價 上週日週報發布時，BTC

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全球最大比特币（BTC）持有企业 Strategy 于5日被曝出，在最新一次标普500指数（S&P500）定期调整中被排除在外。 该公司市值超过900亿美元，过去四个季度净利润累计超53亿美元，已满足纳入所需的定量指标。然而却仍遭剔除，令市场各方颇感意外。目前 Strategy 持有的比特币规模在650亿至690亿美元之间，足以对市场产生重大影响。 S&P500的考量与比特币前景 Strategy 被剔除背后，标普委员会被认为是基于综合判断。 首要隐忧在于股价波动剧烈。该公司近30日股价波动率超过96%，被担心会损及指数整体稳定性。 此外，其业务模式高度依赖比特币价格。公司价值与加密货币市场强相关，而监管环境仍存不确定性，这些因素都促使委员会保持谨慎。 此举凸显出，标普500作为传统股市代表，对于是否纳入与加密货币高度联动的企业，依旧持谨慎态度。 市场影响与比特币展望 受消息影响，Strategy 股价在盘后交易中下跌约2%，比特币价格同期也小幅回落，再次突显双方的紧密联动。 另一方面，新纳入S&P500的 Robinhood Markets 股价则因“指数效应”而上涨。 若 Strategy 成功入选，追踪指数的被动基金或将带来约160亿美元的买盘需求。 此次决定象征着，加密货币要全面纳入传统金融体系仍面临不少挑战。即便满足技术性条件，若商业模式过度依赖数字资产，仍可能遭遇制度性阻力。 不过，多数金融分析师依然认为，Strategy 在未来的指数调整中仍可能再度成为候选。 这起事件不仅揭示了创新金融模式与传统市场的摩擦，也为比特币的未来走势提供了重要启示。 新预售Bitcoin Hyper（$HYPER）结合比特币安全与Solana速度 Bitcoin Hyper（$HYPER）定位为首个基于Solana虚拟机（SVM）的比特币Layer 2解决方案。其目标是通过实现闪电般快速、低成本的智能合约、去中心化应用（dApp）以及迷因币创建，来拓展比特币生态系统。 通过结合比特币无与伦比的安全性与Solana的高性能框架，该项目为全新的使用场景开启了大门，包括无缝BTC桥接和可扩展的dApp开发。 团队高度重视信任与可扩展性，项目已通过Consult审计，为投资者奠定信心基础。动能迅速累积。预售已突破1370万美元，仅剩有限的分配额度。 目前阶段，HYPER代币价格仅为0.012855美元，但随着预售进展，价格将逐步上涨。你可在Bitcoin Hyper官方网站使用加密货币或银行卡购买HYPER代币。 点击此处参与预售 The post Strategy被曝无缘入选标普500指数　股价波动剧烈高度挂勾比特币成原因 appeared

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比特币在周六跌破110,500 美元，一天內下跌超2%，因投资者对第四季度行情反弹的信心减弱。谨慎情绪源自分析师PlanC的观点，他认为依赖过去减半周期来预测价格高点在统计上是有缺陷的。 PlanC将其比作抛硬币谬误，并警告交易者，比特币的历史并不能保证重演。他说：“没有任何统计证据支持第四季度见顶，市场环境与此前的周期相比已经发生了巨大变化。比特币ETF和企业金库持仓已经改变了游戏规则，基于旧周期的预测毫无用处。 [ ASK A QUESTION LIVE: https://t.co/pSG4Cr3R6J ] PlanC’s analysis identifies a disconnect between bullish Q4 Bitcoin price predictions and statistical probability. The forecast hinges on psychological factors, not fundamental metrics. A cycle high this year lacks statistical…

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以太坊周末报价 $4,300，跌幅超 2%。尽管出现回调，但 机构资金流入 与 巨鲸持续吸筹 正在为潜在反转积蓄动能。短期波动仍在，但从技术面和资金面来看，ETH 或即将冲击更高阻力位。 机构资金流入助推 ETH ETH 的韧性来源于约 4.5亿美元的 ETF 资金流入，其中包括 黑石（BlackRock） 等巨头加持。资金涌入表明，ETH 正被视为 长期配置资产，而不仅仅是短线交易标的。 机构参与不仅带来 持续买盘，也为价格走势增加了 稳定性。如今，ETH 已逐步进入 主流投资组合。 Yesterday $ETH ETFs recorded $446M in outflows, largest since Aug 4.#Ethereum Futures under pressure too, with

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