比特币一度再跌穿9万美元，加密货币市场的四年周期再度成为焦点，加密货币数据公司CryptoQuant报告称，四年周期的供应冲击现已微不足道，现时比特币牛市周期是需求增长浪潮，本周期的浪潮极可能已过顶峰。

报告认为按比特币四年牛熊周期标准看，当前周期应于今年结束，不过，过往的四年周期主要归因于减半事件带来的供应冲击，但有关冲击相较于比特币的总量已显得微不足道。

不过，对有市场评论认为，今次加密货币周期可能延续至2026年，因为比特币的投资者结构从过往以散户为主，至今日已有机构投资者进场，有关投资者更倾向长期持有，可形成稳定的需求来源。报告则指出，有关投资者的需求也同样会枯竭，ETF也是散户加入比特币市场的其中一个工具，有些机构投资者购买ETF并非单纯持有，而是作为套利工具。

今次比特币牛市的催化剂，包括美国总统特朗普当选，多家比特币储备公司成立等利好因素已消退，因此本周期的主要需求浪潮可能已过顶峰。但这也不代表比特币价格将急速下跌。

CryptoQuant认为，目前比特币已调整28%，并回落至关链支持区域（9万至9.2万美元），即使在熊市中，比特币价格仍可能在数月内反弹40至50%，不过，在比特币跌破365日移动平均线后，有关水平将会成为反弹浪的主要阻力位（10.26万美元）。

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