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    14 Apr, 2025
    必須弄懂美債拋售的恐怖連鎖反應：從價格下跌到財政危機
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    美國國債，被稱為全球金融市場的 「安全港」，本質上是美國政府向投資者借款時開具的 「欠條」。這些欠條承諾在特定日期償還本金，並按約定利率支付利息。然而，當持有國債的國家或機構因各種原因選擇拋售時，會引發一系列市場反應，進而影響美國乃至全球經濟。本文將以日本持有 1.2 兆美元美國國債為例，分析拋售國債引發的價格下跌、收益率上升，以及對美國財政的深遠影響，揭示這一金融現象背後的邏輯與風險。 （前情提要：摩根大通執行長警告：美債「遲早出事」聯準會或重演2020年救市劇本！比特幣將受惠上漲？ ） （背景補充：歷史性一週過去，比特幣美股都反彈，但市場已徹底變了 ）   美國國債的本質與市場機制 美國國債是美國財政部發行的債務工具，用於彌補財政赤字或支援政府開支。每張國債明確標註面值、到期日和利率。例如，一張面值 100 美元、年利率 3%、一年後到期的國債，意味著持有人到期可獲得 100 美元本金加 3 美元利息，總計 103 美元。這種低風險特性使美國國債成為全球投資者的寵兒，尤其是日本等國家，持有量高達 1.2 兆美元。 然而，國債並非只能持有至到期。投資者可通過二級市場將其出售，換取現金。國債的交易價格受市場供需影響：需求旺盛時，價格上漲；供給過剩時，價格下跌。價格波動直接影響國債的收益率，構成了市場動態的核心。 日本拋售國債的假設場景 假設日本因經濟需要（如刺激國內消費或應對匯率壓力）決定拋售部分美國國債，將 1.2 兆美元中的大量 「欠條」 推向市場。根據供需原理，市場上的國債供給突然增加，投資者對每張國債的出價會下降。例如，原本面值 100 美元的國債，可能只能賣到 90 美元。 這種價格下跌會顯著改變國債的收益率。繼續以面值 100 美元、年利率 3%、一年後到期還本付息 103 美元的國債為例：

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    14 Apr, 2025
    川普推翻美國稅局DeFi經紀人規則，對加密領域影響有多大？
    news

    加密行業需要與監管機構合作，建立既保護消費者又能推動真正創新的框架。本文源自 Token Dispatch, Prathik Desai 所著文章，由 Block unicorn 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：DeFi 重大勝利》川普簽署廢除美國稅局「DeFi 經紀人規則」，獲參眾兩院壓倒性支持 ） （背景補充：廢除美國稅局「DeFi 經紀人規則」已送交川普待簽署成法，加密產業的一大勝利 ）   美國總統川普在上週四簽署了一項決議，廢除了國稅局（IRS）備受爭議的去中心化金融（DeFi）經紀人規則，取得了他的首場加密貨幣勝利。這也是美國歷史上首位總統簽署的加密相關法案。在多年的監管不確定性之後，加密行業終於有了確鑿的證據，證明華盛頓正在傾聽。 這項決議以令人印象深刻的跨黨派支援通過，參議院以 70 票對 28 票，眾議院以 292 票對 132 票，表明加密貨幣可能終於超越了政治分歧。 這一逆轉不僅僅是取消了一項有問題的稅收規則；它可能是決定去中心化金融生態系統在全球最大經濟體中如何演變的前奏。 在本文中，我們將帶你瞭解 DeFi 經紀人規則的起源、其廢除的重要性，以及更關鍵的是，它將如何為川普 2.0 政府下的全新加密監管方式奠定基礎。 拜登的離別「禮物」 2024 年 12 月 27 日，拜登政府在最後幾周敲定了一項爭議性的國稅局規則，要求「DeFi

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