CryptoQuant 分析師最新發布的分析顯示，USDT 供應出現罕見的急劇收縮訊號，這一現象自 2022 年市場底部以來僅第二次發生，引發市場熱議：加密貨幣是否正重演當年極端壓力下的轉折契機？ （前情提要：Strategy 再掃貨！砸 3,980 萬美元加碼 592 枚比特幣，總持倉逼近 72 萬枚 BTC） （背景補充：幣安比特幣餘額飆破67.6萬枚「創2024年11月以來新高」！內幕巨鯨Garrett Jin連續充幣，賣壓警報拉響？）   CryptoQuant 分析師 @MorenoDV_ 最新指出，穩定幣 USDT 供應出現罕見急劇收縮訊號，此現象僅在 2022 年市場底部出現過一次，引發市場關注是否意味著當前加密貨幣正處於類似極端壓力階段，可能預示賣壓耗盡後的反轉機會。 USDT Just Triggered a Signal Seen Only at the 2022 Bottom “Extreme liquidity stress has historically marked opportunity, but only once selling exhaustion is confirmed.” – By @MorenoDV_ pic.twitter.com/xxGJgQziEF — CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) February 23, 2026 USDT 觸發罕見歷史訊號 CryptoQuant 分析師 @MorenoDV_ 在最新文章中表示，USDT 的 60 日市值變化已跌破負 30 億美元，這是歷史上僅第二次出現的現象。第一次發生在 2022 年底，當時比特幣正於約 16,000 美元附近形成週期底部，市場充斥極度恐懼與強制平倉賣壓。目前這一訊號再度出現，恰逢比特幣在去年創下歷史新高後，持續回檔至當前 65,000–70,000 美元區間之際。 單日大額流出與機構退出跡象 文章進一步指出，近期 USDT 單日流出超過 10 億美元的次數已達三次。這些大規模贖回事件過去往往與比特幣的局部底部、宏觀底部或劇烈波動期高度重合。此規模的 USDT 流出，通常反映機構投資者或大戶完全退出加密生態系統，而非持續下跌趨勢的起始階段。這類行為多發生在市場賣壓趨近耗盡（exhaustion）之際。 穩定幣作為「乾火藥」的角色 穩定幣被視為加密市場的「乾火藥」（dry powder）。當 USDT 供應擴張時，代表新資金流入市場；反之，急劇收縮則顯示流動性撤出、風險規避情緒升溫，或強制贖回行為。對於比特幣這種高度依賴流動性、具反射性特質的資產而言，USDT 的動態變化影響極大。目前 60 日市值持續收縮，顯示加密原生流動性正面臨結構性緊縮狀況，資本持續外流。 對此，@MorenoDV_ 強調，在過往週期中，一旦強制去槓桿階段結束、USDT 流動趨穩，比特幣往往轉入強勁中期上漲，因為流動性環境逐步正常化。目前風險報酬比取決於 USDT 收縮是否止穩：若收縮持續，下行壓力可能進一步延續；若流動趨平或開始反轉，則市場不對稱性將迅速轉向利多。 不過，儘管歷史經驗顯示，極端流動性壓力常標誌著買入機會，但前提是賣壓耗盡得到確認。市場仍需密切關注 USDT 供應後續是否止穩或反彈，以判斷是否進入復甦階段。 相關報導 NYDIG警告：加密貨幣投資版圖已縮小，比特幣獨吞資金、山寨敘事全熄火 比特幣價格預測：信號正處向上反彈轉折點，Layer 2 敘事升溫引爆資金追逐百倍幣 比特幣ETF連五週流出38億鎂創紀錄！IBIT 狂被贖回 21 億，機構信心正崩塌？〈USDT 供應急縮重現 2022 底部訊號！CryptoQuant 分析師：比特幣賣壓耗盡或迎反轉〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。