比特幣短期走勢再度被拿來對比 2022 年熊市崩盤前夕，但知名 BTC OG 內幕巨鯨代理人 Garrett Jin 直言這種比較「完全不專業」，並指出宏觀環境、技術結構與投資者組成早已出現根本性轉變。 （前情提要：里程碑！比特幣「選擇權」未平倉量首度超越期貨，市場轉向機構主導新階段） （背景補充：「內幕巨鯨」Garrett Jin看多以太坊：3000美元是企業建倉的關鍵價位，現在不買就輸在起跑線）   近期加密貨幣市場再度掀起激辯，不少分析師因比特幣（BTC）短期價格走勢與 2022 年熊市崩盤前的圖形相似，開始警告市場恐將重演當年慘況。然而，知名比特幣早期參與者（BTC OG）、同時被市場視為「內幕巨鯨」代理人的 Garrett Jin，則對此提出強烈反駁。 Garrett Jin 於 1 月 19 日在 X（前 Twitter）發表長文指出，僅憑價格圖形相似就斷言歷史重演，是金融市場分析中「最常見、也最嚴重的錯誤」。他強調，這類論述忽略了宏觀環境、基本面驅動因素，以及投資者結構早已發生的深層轉變，導致結論完全失真。 宏觀環境已徹底翻轉 Garrett Jin 指出，2022 年初的市場背景，與當前情勢幾乎處於完全相反的位置。當時美國正經歷 COVID 疫情後的過度流動性後遺症，高通膨壓力迫使聯準會展開激進升息，同時烏克蘭戰爭推升能源與大宗商品價格，無風險利率快速上升，全球流動性被系統性抽離，資本全面轉向避險資產。在這樣的背景下，比特幣呈現的是高位派發、流動性緊縮下的結構性下跌模式。 但 Garrett Jin 認為，現在的宏觀條件已「完全翻篇」：烏克蘭衝突明顯降溫，美國消費者物價指數（CPI）與無風險利率持續回落；AI 科技革命帶來長期通縮（disinflation）的高機率前景；利率週期已轉向降息，央行重新向市場注入流動性，資本行為重新進入「風險偏好」（risk-on）模式。

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以太坊用戶規模與交易量雖創新高，但手續費暴跌至上輪高點的 0.6%，市費率超過 2000 倍，區塊空間嚴重過剩。投資應基於理性而非信仰，目前價格相對基本面過於昂貴。本文源自 Alex Xu 所著文章，由 Foresight News 整理、編譯及撰稿。 （前情提要： 以太坊暴漲前訊號？交易量創歷史新高，手續費卻是史上最低） （背景補充： Vitalik：2026是以太坊奪回「自我主權和去信任化」的一年）   不看好，不是說不看好以太坊的業務發展(指未來長期的用戶規模和結算交易筆數的增長，這個增長我認為還會有的)，而是指不想以現價購買，因為其價格相對於其基本面太貴。 從幾張圖我們可以給目前的以太坊做一個畫像： 1. 活躍用戶規模波浪式上升創新高(比上輪週期高峰高 44%)、轉帳筆數創新高(比上輪週期高峰漲幅高 13%)，這兩個指標的增速還不如某些頭部電商平台的 gmv 增速。 2. 目前月度手續費僅為上輪週期高點的 0.6%，平均單筆交易手續費僅為上輪高點的 0.5%，也就是說它的用戶和交易筆數的慢速增長，是服務價格激烈的下降換來的，當增長的代價是慘烈的產品和服務降價，這對於任何一個行業的公司來說都不是好現象。 3. 如果把以太坊看作一家提供區塊空間服務的公司，以 12 月數據計算，其 PF (市費率) 超過 2000 倍，PS (市銷率) 超過 10000 倍，其淨利潤為負，所以不存在本益比指標。而常規雲端服務公司的本益比區間大概在

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四位頂級科技投資人在播客中對 2026 年進行大膽預測：加州財富稅引發出逃潮、銅礦需求暴增、AI 取代入門工作、川普繁榮推動 GDP 成長 6%，以及新加密範式將挑戰比特幣與黃金地位。本文源自 All-In Podcast 影片，由 PANews 整理、編譯及撰稿。 （前情提要： 女股神Cathie Wood的2026展望報告》比特幣與其他資產「低相關」成為風險分散重要工具） （背景補充： 幣安研究院年度報告：2025 加密市場告別投機期，2026 年迎來產業化與實際採用時代）   All-In Podcast 是全球最受歡迎的科技與商業播客之一，由四位頂級風險投資人兼好友共同主持。這四位主持人分別是：Jason Calacanis（Uber 和 Robinhood 早期投資人，播客主持人，負責控場）、Chamath Palihapitiya（億萬富翁，Social Capital 創始人，被稱為「SPAC 之王」，觀點犀利）、David Friedberg（The Production Board 創始人，擁有深厚的科學背景，被稱為「科學蘇丹」）、以及 David Sacks（美國首任「AI 和加密貨幣沙皇」，馬斯克密友，Craft Ventures 聯合創始人，前

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Tiger Research 發布比特幣市場展望報告,基於聯準會降息週期、M2 貨幣供應量增長及監管進展,將 2026 年第一季度目標價設定為 185,500 美元,較當前價格仍有約 100% 上漲空間。本文源自 PANews 所著文章，由 PANews 整理、編譯及撰稿。 （前情提要： 聯準會大放水！Fed明日起將向市場注入553億美元流動性，比特幣要衝了？） （背景補充： 比特幣將重演 2022 年熊市？「內幕巨鯨」Garrett Jin 反駁：當前市場結構已徹底不同）   核心要點 宏觀穩健,動能放緩:聯準會降息週期與 M2 貨幣供應量增長保持正軌。儘管如此,45.7 億美元的 ETF 資金外流對短期走勢造成了衝擊。《CLARITY 法案》的推進可能成為吸引大型銀行入場的關鍵。 鏈上指標轉向中性:84,000 美元附近的買盤需求已形成堅實的底部支撐;而 98,000 美元作為短期持有者的成本線,目前構成了主要阻力位。MVRV-Z 等關鍵指標顯示,市場目前處於公允價值狀態。 目標價 185,500 美元,維持看漲觀點:基於 145,000

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比特幣衍生品市場出現歷史性轉折，選擇權未平倉量首度超越期貨，顯示市場正從高槓桿投機，轉向更重視風險管理與結構化配置的機構主導新階段。 （前情提要：機構進場！現貨比特幣 ETF 上週淨流入 14 億美元，創去年 10 月以來最佳表現） （背景補充：女股神Cathie Wood的2026展望報告》比特幣與其他資產「低相關」成為風險分散重要工具）   比特幣衍生品市場迎來歷史性變化。最新數據顯示，截至 1 月中旬，比特幣選擇權（Options）未平倉量已攀升至約 741 億美元，首度超越期貨（Futures）的約 652 億美元，成為比特幣市場中規模最大的衍生性商品部位。 這項轉變被市場視為比特幣邁入新階段的重要指標，顯示投資人，特別是機構資金，正逐步從高度槓桿、方向性明確的期貨交易，轉向更強調風險管理與結構化配置的選擇權策略。 不只是數字變化，而是交易邏輯的改寫 未平倉量（Open Interest）代表的是尚未結算或到期的合約總量，反映市場中「正在承擔的風險規模」，而非短期交易熱度。因此，選擇權未平倉量超越期貨，意味著市場風險正以不同形式被「存放」。 相較於期貨主要用於押注價格方向、放大槓桿，選擇權則能透過不同組合設計，實現避險、收益增強或波動率交易等多元目標。這使得選擇權特別受到機構投資人青睞，因其能在控制下檔風險的同時，保留上行空間。 市場人士指出，當選擇權成為主要衍生品部位，代表市場不再僅圍繞「漲或跌」進行博弈，而是開始更精細地管理風險與報酬結構。 為何選擇權部位更「黏著」？ 期貨交易雖然靈活，但對資金費率、基差變動與清算風險高度敏感。在市場去槓桿或情緒轉弱時，期貨部位往往會快速撤出，導致未平倉量劇烈波動。 相對之下，選擇權常被納入中長期策略，例如避險結構、系統化收益計畫或固定展期的波動率策略。這類部位通常會持有至到期日，使選擇權未平倉量呈現較高的穩定性。 從時間軸觀察，選擇權市場在去年 12 月底隨大型到期結算出現明顯降溫，隨後於 1 月迅速回升，顯示資金在到期後重新建立新一輪結構性部位，進一步推升整體存量。 ETF 選擇權崛起，市場走向雙軌制 另一項關鍵變化，是比特幣選擇權市場正逐步分化為兩大體系： 一是全年無休的「加密原生選擇權市場」，主要服務加密基金、自營交易商與高階散戶； 二是隨著比特幣現貨 ETF 上市而快速成長的「掛牌 ETF

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2026年1月19日，比特币（BTC）市场遭遇强烈逆风。受美国总统川普（Donald Trump）对欧洲及斯堪地那维亚等八国祭出关税威胁影响，市场避险情绪迅速升温。比特币价格在两小时内暴跌近4,000美元，一度失守92,000美元大关，这不仅导致超过5亿美元的槓杆长单爆仓，更让原本呼之欲出的「十万美元大关」突破行情暂时宣告失败。 川普关税威胁升级：宏观政局震盪加密市场 此次市场大跳水的导火线，源于川普宣布将对阻碍美国收购格陵兰计画的八个国家（包括丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰及芬兰）徵收惩罚性关税。根据提议，首阶段将徵收10%关税，若至6月仍未达成协议，税率将调升至25%。 这项强硬的贸易政策引发了全球金融市场的恐慌，纳斯达克100指数期货应声下跌1.2%，而黄金价格则冲上4,670美元的历史新高。分析师指出，由于美国股市因假期休市，投资者转而透过比特币表达对宏观风险的头寸调整，导致比特币与传统风险资产同步下挫，呈现明显的「Risk-off」（避险）格局。 技术面出现危险信号：上升楔形恐引发更深回撤 从技术图表来看，比特币的走势不容乐观。目前日线图上正形成一个明显的「上升楔形」（Rising Wedge），这通常是上涨动力减弱、即将发生反转的看跌指标。虽然比特币价格在缓慢抬升，但其斜率平缓，始终无法站稳95,000美元至100,000美元的关键压力区间。 目前比特币已跌破三角形支撑线，若在明早美股开盘前无法守住90,000美元大关，可能会引发ETF持有者的恐慌性抛售。届时，比特币恐将回测80,000美元至84,000美元的支撑区域。反之，若能在此处获得支撑并反弹至100,000美元以上，则有望重启看涨动能，挑战107,000美元的新高目标。 Bitcoin (BTC) 24小时7日30日1年所有时间 筹码分布出现分歧：超级巨鲸正在高位套现 链上数据显示，不同规模的持币者对后市看法出现分歧。根据 Glassnode 数据，持有10,000枚至100,000枚以上BTC的「超级巨鲸」正在逐步减少持仓，显示这群早期大户正倾向于在高位获利了结。 相较之下，持有1,000枚至10,000枚BTC的中型持有者仍在逢低买入，试图支撑价格。这种「大户出货、中户接盘」的结构失衡，削弱了比特币向上突破的力度。此外，美国最高法院即将对川普动用紧急权力徵收关税的合法性进行裁决，这一结果将直接影响美国的关税收入与贸易政策，也将成为加密市场短期内波动的关键因素。 长期展望依然看好：专家预测BTC仍具13万美元潜力 儘管短期内受政治与技术面双重打压，但部分专家对比特币的长期前景依然乐观。Delta Blockchain Fund 创始人 Kavita Gupta 指出，随着《CLARITY Act》等加密监管法案的推进，比特币的制度化进程仍在加速。 即使当前市场情绪低迷，比特币的全球市值仍维持在1.85兆美元左右，显示其作为数位黄金的地位并未动摇。分析指出，若能成功消化目前的宏观利空，比特币在2026年内仍有机会冲破130,000美元。投资者在此震盪期应密切关注90,000美元支撑位的稳固程度，并防范槓杆过高带来的清算风险。 The post 川普格陵兰关税引爆避险潮：比特币价格一度跌破92,000美元　10万关口告急？ appeared first on Cryptonews China.

周一亚盘早时，由于特朗普威胁对欧洲八国祭出“关税大棒”以强推格陵兰岛收购，市场情绪崩坏，避险情绪升温。比特币应声跳水约3%，回落至 $92,000 关口。 特朗普放话：2月1日起对丹麦、挪威、英国、德法等八国加征10%进出口税，若6月1日前未达成“卖岛协议”，直接重锤至25%。欧洲方面回怼此举纯属“强盗逻辑”，跨大西洋关系彻底降至冰点。 全线快照： Bitcoin: $92,506（-2.6%），跌破支撑位。 Ether: $3,203（-3.0%），跟跌。 XRP: $1.96（-4.7%），领跌主流。 加密总市值: 缩水至 $3.21万亿（-2.7%）。 “假日流动性枯竭，期货先行砸盘！宏观风险偏好全线崩坏” 流动性匮乏放大波动，期货端领跌风险资产 由于美国现货市场因假期休市，深度变薄（流动性枯竭），这记关税重锤首先在衍生品市场引爆。在亚盘早盘，美股期货应声跳水：标普500期货下跌 0.7%，纳斯达克期货下跌 1.0%。 亚洲/欧洲市场惨遭波及 随着避险情绪蔓延，亚洲股市集体走弱，日经指数下跌约 1%，MSCI亚太指数（除日本外）跟跌 0.1%。欧洲市场同样阴云密布，Euro Stoxx 50 和 DAX 期货均重挫 1.1%，交易员正紧急定价新一轮的贸易战利空。 汇市联动，避险资产受追捧 汇市也同步震荡。美元兑传统避险货币走软，兑日元回落约 0.3%，兑瑞郎回落 0.2%；欧元在开盘插针后趋于平稳。 比特币爆仓加速，欧盟祭出‘贸易大杀器’硬刚川普” 避险资金回流大宗，能源需求预期走弱 大宗商品走势分化。资金开启“逃向质量”模式，现货黄金暴涨 1.5% 创历史新高，白银同步刷新 ATH（历史最高点）。与此同时，受美欧贸易战可能拖累经济增长的预期影响，布伦特原油和美油双双走软**。 比特币实时“买单”宏观利空

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Solana 目前成交价为 $142.51，日成交量突破 22.5 亿美元，在 $140 关键支撑区间 表现坚挺。尽管 24 小时内小幅回落 1.24%，但随着 Coinbase 和 STSS 在 Solana 网络启动验证者节点，市场信心正在凝聚。此举强化了网络的去中心化程度，并释放了机构支持增长的信号。 从技术面来看，盘面呈现出上升趋势线，压力位位于 $145.47 附近；交易员们正密切关注其能否放量突破并冲向 $151.73。 Coinbase 与 STSS 上线验证者节点 作为区块链基础设施建设迈出的重要一步，STSS 与 Coinbase 已在 Solana 网络上正式上线验证者节点。此次合作不仅增强了网络的去中心化和可靠性，还提供了节点奖励。对于 STSS 持有者而言，此举带来了直接的代币赋能，使代币与真实的区块链运作挂钩，而非仅仅是被动持币。 Major move for Sharps Technology (STSS)! The

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鏈上數據顯示，中大型比特幣持有者正以 2022 年 FTX 崩潰以來前所未見的速度大舉吃貨，市場解讀為「聰明錢」正趁價格盤整期間悄悄佈局。 （前情提要：到底誰在賣 BTC？數據揭示巨鯨持倉變化） （背景補充：Glassnode：比特幣持有者行為數據「與上個熊市觸底時接近」）   根據區塊鏈分析機構 Glassnode 最新數據，被稱為「Fish-to-Shark」（小魚到鯊魚）的中大型持有者群體，在過去 30 天內淨增持約 110,000 枚比特幣。這是自三年多前比特幣跌至 15,000 美元區間——也就是 FTX 交易所崩盤引發市場恐慌期間——以來，該群體規模最大的一次集體買進行動。 「聰明錢」悄然進場 所謂「Fish-to-Shark」群體，泛指持有 10 至 1,000 枚比特幣的地址，涵蓋高資產淨值個人、專業交易團隊，以及部分機構級投資者。 這波增持潮發生的背景值得關注：比特幣目前仍處於區間震盪格局，距離去年 10 月創下的歷史高點約低了 25%，但相較 11 月觸及的階段性低點（約 80,000 美元）已反彈約 15%。 換言之，在市場方向不明、散戶觀望情緒濃厚之際，中大型持有者選擇逆勢加碼，被外界視為對後市抱持信心的明確訊號。 持倉版圖持續擴大 數據進一步顯示，Fish-to-Shark 群體目前合計控制近 660

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美國現貨比特幣 ETF 上週錄得 14.2 億美元淨流入，創下自去年 10 月以來的最佳單週表現。其中 1 月 13 日單日即湧入 7.53 億美元，為去年 10 月 7 日以來最高。這波資金回流終結了連續兩個月的淨流出頹勢，被市場解讀為機構投資人重返市場的明確訊號。 （前情提要：比特幣重返 91,000 美元！上攻空軍的「清醒反彈」與 2026 新局） （背景補充：2025 加密 ETF 回顧：比特幣、以太坊蓬勃發展，XRP 等更多幣種加入盛宴） 美國現貨比特幣 ETF 市場在經歷連續兩個月的資金外流後，終於迎來強勁反彈。根據最新數據，上週（1 月 13 日至 17 日）美國現貨比特幣 ETF 合計吸引 14.2 億美元淨流入，創下自去年 10

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